國際觀點

〔財經頻道／綜合報導〕
美國公布10月消費者物價指數 （CPI）升幅小於市場預期後，美元、美債殖利率雙雙走低，12月交割的黃金期貨價週四（10日）收自8月25日以來最高價格，上漲40美元或2.3%，報每盎司1753.70美元，盤中最高漲至1757.20美元。

《MarketWatch》報導，AvaTrade首席市場分析師阿斯拉姆（Naeem Aslam）表示，美國通膨終於開始下降，這是大家期待的好消息。通膨數據下降，為金價帶來好消息，目前金價穩定在1700美元之上。

他表示，可以確定美國聯準會（Fed）仍會繼續升息，但不需要繼續大幅升息，代表升息速度將開始放緩。

美國10月CPI月升0.4%，小於市場預估的0.6%，表明美國物價壓力在經歷40年來最大通膨飆升後，正在減弱。

其他貴金屬方面，12月交割的白銀期貨上漲38美分或1.8%，收每盎司21.702美元；12月交割的鈀金上漲95美元或5.1%，收每盎司1954.20美元；1月交割的鉑金上漲57.50美元或5.8%，收每盎司1055美元。


*資料來源：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4119611

【Armor 宏觀經濟 - 回顧與分析 1107】

美國期中選舉可能改變這個世界最大經濟體的政治情勢，在生活成本上升和利率上升的背景下，共和黨似乎在8號投票前取得了進一步的進展，如果共和黨成功贏得議會兩院的多數席位，也許會削弱民主黨總統拜登在剩餘任期內的實力。而儘管利率在很短的時間內大幅上升，但美國創造了約26萬個新工作崗位，保持了強勁的就業增長並超出了金融市場的預期，與此同時，失業率從上個月的3.5% 上升至目前的3.7%，但仍處於低位。眾所矚目美國最新的消費者價格數據也將在本週四公佈。

歐洲央行行長Christine Lagarde在上週五的一次演講中重申了將堅決繼續對抗通膨。10月份，歐元區的通貨膨脹率達到了10.7%的歷史新高，歐洲央行決心繼續對通膨採取堅定立場，並為此採取必要措施。美國選舉在即，各國通膨問題依然嚴重加上歐元區企業情緒低迷，全球主要資金流向穩健標的。

撰文-鎧資本Jolly Chen

#政策風險 #失業率 #抑制通膨 #穩健標的

〔MoneyDJ新聞 / 記者 蔡承啟〕




 

外資再度加碼日股、續賣日本中長債，而日本投資人(日人)大賣海外中長債、週賣超額突破1兆日圓大關，日本央行(日銀、BOJ)ETF收購額連19週掛零。

根據日本財務省4日公佈的統計數據顯示，上週(10月23-29日)外資在日本股市買超3,370億日圓，4週來第3度加碼日股；今年迄今(1月2日-10月29日)外資賣超日股的累計金額縮小至2兆1,811億日圓。

外資上週賣超日本中長期債券金額為1,727億日圓，連續第6週站在賣方；賣超日本短期債券金額為9,025億日圓，4週來首度站在賣方。

總計外資上週流出日本金融市場的資金總額為7,382億日圓，連續第2週呈現淨流出。

上週日本投資人(日人)在海外股市賣超2,481億日圓，7週來首度減碼海外股票；今年迄今(1月2日-10月29日)日人買超海外股票的累計金額縮小至3兆2,418億日圓。

日人上週賣超海外中長期債券金額突破1兆日圓、達1兆1,725億日圓，3週來首度站在賣方；賣超海外短期債券金額為1,761億日圓，連續第2週站在賣方。

總計日本投資人上週流出海外金融市場(=流入日本金融市場)的資金總額為1兆5,967億日圓，連續第2週呈現淨流出。

另外，根據日銀公布的資料顯示，上週(10月23-29日)日銀收購的ETF金額為零日圓，ETF收購額連續第19週掛零。

日本東證股價指數(TOPIX)上週上揚0.91%，3週來首度走揚。



*資料來源：https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=4edc9209-6d77-4920-b154-2286368cc1a6

〔鉅亨網 / 編譯羅昀玫〕




2 年期與 10 年期美債殖利率曲線週四 (3 日) 倒掛幅度創新紀錄，觸及自 1980 年代初聯準會積極緊縮政策以來最嚴重程度。

聯準會 (Fed) 週三將基準利率走廊調升 3 碼至 3.75% 至 4% 區間，聯準會主席鮑爾表示，美國尋求控制通膨方面還有一些路要走，目前考慮暫停升息還為時過早，終點利率 (Terminal Rate，或終端利率，指升息週期的最終利率) 可能高於預期。

 
鮑爾稱終點利率可能高於預期，暗示升息週期將比預期更久 (圖片：AFP)


由於市場押注聯準會明年 5 月的終點利率將來到 5.1% 以上，高於週三會議前的 5%，對利率政策敏感的 2 年期美債殖利率週四飆破 4.7%，觸及 2007 年 7 月以來最高，10 年期美債殖利率超過 4.1%。

2 年期與 10 年期美債殖利率週四的利差高達 58.6 個基點，經濟衰退警鐘震耳欲聾。上一次出現如次大的倒掛幅度約在 40 年前，當時聯準會前主席伏克爾 (Paul Volcker) 在 1980 至 1982 年大幅升息應對超級通膨，結果肇致美國出現嚴重經濟衰退。

自 1900 年以來，2 年期與 10 年期殖利率曲線倒掛 28 次，其中 22 次出現經濟衰退。在過去 6 次衰退中，經濟衰退在殖利率曲線倒掛後 6 到 36 個月開始。

TD Securities 全球利率策略主管 Priya Misra 預估：「目前曲線可能會持續倒掛，因為聯準會可能持續升息，同時容忍經濟放緩。這條比預期更激進的升息路徑帶來不幸的後果。我們現在預計的實際緊縮幅度可能會導致經濟在 2023 年下半年陷入衰退。」

KKM Financial 執行長 Jeff Kilburg 表示：「債券交易員週三與聯準會展開鴿鷹拉鋸戰。鷹派鮑爾目前正在獲勝，但戰鬥還沒有結束。」

債市交易員正在等待週五公布的美國 10 月非農就業報告，以及 11 月 10 日公布的美國 10 月消費者物價指數 (CPI) 報告，以進一步了解美國經濟和通膨現況。

截稿前，台北時間週五上午 7 時 40 分許， 3 個月美債殖利率跌 0.03 個基點，暫報 4.1353%、2 年期美債殖利率攀升 1.7 個基點，暫報 4.718%、10 年期美債殖利率走揚 2.5 個基點，暫報 4.149%。



*資料來源：https://news.cnyes.com/news/id/4997448?exp=a

〔鉅亨網新聞中心〕




半導體產業由極度繁榮走向蕭條，做為產業重要一環的設備廠商，自然已感受到涼意。

根據國際半導體行業協會 (SEMI) 數據，2021 年全球半導體設備市場規模為 1026 億美元，年增 44%。與此同時，設備廠商們的市值也來到新高。然而，隨著 2022 年需求衰退，情況已急轉直下。

個人電腦及智慧手機等部分終端產品需求開始減速，尤其是今年下半年，7、8 月半導體整體供需關係快速反轉，9 月需求更是直線下滑，即便是此前被視為是半導體產業新增長引擎的汽車和資料中心，也在經濟疲軟的影響下開始失速，半導體產業整體興旺前景已經不再。



*資料來源：https://news.cnyes.com/news/id/4996989?exp=a

【Armor 宏觀經濟 - 回顧與分析 1101】

歐洲央行上週符合預期將利率進一步升息3碼，歐洲央行行長Christine Lagarde重申了央行對抗高通膨的決心，即使經濟前景預計會進一步惡化，歐洲央行也不得不進一步加息，加息的速度和範圍將取決於歐元經濟的進一步發展和通膨。本週的貨幣政策可能繼續引領資本市場的走勢，聯準會週三的利率決策令人熱切期待，隨後英格蘭銀行和挪威銀行將在周四做出利率決策，預計會進一步加息，但央行何時或是否會放慢加息週期的問題也越來越突出。

11月6日至18日在埃及將舉行COP27世界氣候大會，聯合國提前呼籲加大氣候保護力度，並在各個領域進行徹底變革。根據聯合國環境規劃署（UNEP）發布的報告，目前保護氣候的努力遠遠不足以實現巴黎氣候協議中升溫控制在1.5度的目標，與此同時，位於巴黎的國際能源署 (IEA) 強調，儘管存在各種經濟衝擊，史無前例的全球能源危機仍有可能加速能源轉型。

撰文-鎧資本Jolly Chen

#r加息 #貨幣政策 #能源危機 #產業轉型

〔聯合報／ 編譯 張君堯〕




美國總統拜登（Joe Biden）27日表示中國領導人習近平對美國加強其國內半導體晶片生產「表示擔憂」，因為美國政府正採取行動減少對亞洲供應商的依賴並限制中國獲得晶片製造技術。

彭博報導，拜登指出「我從習近平那裡聽說他對這一點感到有點擔心」，並提到自己在8月簽署的「晶片和科技法案」（CHIPS and Science Act）將幫助美國在晶片製造方面「超越世界其他國家」。

此外，拜登選在美光科技（Micron Technology）的一座設施發表上述講話，美光科技公司計劃在晶片製造投入1000億美元，拜登表示這項投資是受到晶片科技法案的刺激，並補充說「光是美光的投資就會讓美國在全球存儲晶片和生產中的份額增加500%」，最後更強調「我們正在扭轉局面」。

上述法案旨在讓美國減少對亞洲晶片製造巨頭的依賴，然而這引發包括南韓和日本等海外國家的擔憂。美國商務部（United States Department of Commerce）還於7日公布旨在限制向中國出售先進半導體和設備的禁令，希望藉此打擊中國打造尖端晶片的基礎。


 


*資料來源：https://udn.com/news/story/6811/6720773?from=udn-ch1_breaknews-1-cate5-news

〔財經頻道／綜合報導〕

數據顯示美國原油出口創紀錄，需求旺盛，緩解經濟衰退憂慮。國際油價週四（27日）上漲，延續前一天近3%的漲勢。

紐約西德州中級原油12月交割價上漲1.17美元，或1.3%，收每桶89.08美元。

布蘭特原油12月交割價上漲1.27美元，或1.3%，收每桶96.96美元。

美國第3季GDP成長2.6%，高於預估，也從連2季的萎縮中反彈。

OANDA 高級市場分析師莫亞（Edward Moya）指出，在美國經濟上季出現反彈後，原油價格正在上漲，但他補充說，受經濟放緩看法影響，油價的漲勢仍被限制。此外，相對疲軟的美元也為油價提供了支撐。


*資料來源：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4104042

〔CTWANT / 網編組〕

歐洲央行27日再度決議升息3碼，這是今年第3次升息，同時也縮減了對歐洲銀行的支持。針對是否再繼續升息，歐洲央行沒有正面回應，稱其將取決於數據。

根據CNBC報導，歐洲央行表示，現在正在改變其目標定向長期再融資操作（TLTRO）的條款和條件，在大流行的嚴重階段，該工具在應對價格穩定的下行風險方面發揮了關鍵作用，現今鑑於通貨膨脹迅速攀升，需要重新調整。

歐洲央行說明，適用於該工具的利率將從11月23日起調整，並且給銀行提供自願提前還款日期。歐洲央行提及，為了使信貸機構持有的最低準備金的報酬與歐元體系更貼近貨幣市場狀況，管委會決定將最低準備金的報酬設定為歐洲央行的存款機制利率。

至於縮減資產負債表方面，歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）表示，將於12月討論採取這一步驟的條件。她透露，團隊將關注3個主要因素，包括通貨膨脹、迄今為止採取的措施以及傳輸時延，因為這需要一段時間才能看出貨幣對經濟產生的影響。

27日的升息將歐洲央行的主要基準利率從0.75%提高到1.5%，這是自2009年主權債務危機之前以來的最高水平。

然而，歐洲央行確認其評級上調週期尚未結束。歐洲央行指出，隨著連續第3次重大政策利率上調，管委會在取消貨幣政策寬鬆方面取得了實質性進展，管委會做出了今天的決定，預計將進一步升息，以確保通貨膨脹及時回到2%的中期通貨膨脹目標。

幾位經濟學家預計12月將再次升息2碼，然而歐洲央行並未表明未來升息的水平，只稱其將取決於數據。


*資料來源：https://www.ctwant.com/article/216213?utm_source=yahoo&utm_medium=rss&utm_campaign=216213

【Armor 宏觀經濟 - 回顧與分析 1024】

美國債券收益率自盤中高點下跌幫助紐約證券交易所迎來了一個輝煌的週末，三大指數全面上漲，道瓊斯工業指數在近一個月首次突破31,000點。在關鍵利率自年初以來總共調升了三個百分點之後，聯準會的一些代表對過度收緊貨幣政策表示擔憂，點燃了人們對聯準會加息幅度更為溫和的希望。

英國的政治角力正在進入下一輪，上任僅六週後，英國首相Liz Truss於上週四請辭，Truss已經和國王談過，將辭去保守黨領袖的職務並希望繼續擔任政府首腦，直到找到繼任者。在Truss的經濟政策對英國金融市場造成嚴重動蕩之後，這位47歲的女士最近幾天承受著巨大的壓力，與此同時，她不得不撤回大部分計劃中的措施，也在一周內失去了兩名部長。目前前財政部長Rishi Sunak和前國防部長Penny Mordaunt被認為是Truss最有希望的繼任者。

全球局勢依舊動盪不安，除了正在進行的企業財報季，本週的焦點尤其集中在歐洲央行週四的利率決議上。

撰文-鎧資本Jolly Chen

#特拉斯請辭 #利率決議 #升息憂慮

 

【Armor 宏觀經濟 - 回顧與分析 1017】

儘管美國聯準會積極收緊貨幣政策，通膨仍處於高位，因此11月可能會再次大幅加息。最新的通膨數據證實了聯準會的擔憂，即高通膨可能會極其持久。在上次貨幣政策會議上，許多聯準會成員表示，他們認為在應對價格快速上漲方面做得太少與應對通膨方面做得太多，兩相比較前者風險更大。這從會議紀要中可以看出，在新的通膨報告發布後，再次大規模加息的道路打開了。

英國首相Liz Truss正在為她的政治生存而戰，面臨各方壓力，無論是來自她自己的黨內還是來自外部。上週五，Truss解雇了僅上任38天的財政部長Kwasi Kwarteng，並在同一天宣布Jeremy Hunt將立即接管財政事務，而Hunt週末已經暗示政府的稅收計劃可能會有進一步的變化。英國在9月公佈了一項預算，其中包括高達450億英鎊的減稅，但是沒有計劃為新債務融資，隨後的市場動盪促使英格蘭銀行啟動緊急購買計劃以支持國內金融市場，圍繞政府有爭議的稅收方案的混亂正在蔓延。Truss本人在上任僅五週後也面臨著辭職的巨大壓力。

撰文-鎧資本Jolly Chen

#聯準會 #英國首相 #稅收政策

〔eNews新聞網 / 記者 陳彩梅〕

台灣今（13）日起正式開放國門，日本也在11日開放自由行，若想要前往日本旅遊，不妨趁今天進行旅遊換匯！隨著日圓兌美元匯率持續下探，換匯價跌破了24年新低，相較半年來高點，只要換新台幣10萬元，就可以多賺超過新台幣6700元。

由於美元指數不斷走強，日圓兌美元匯率跌破官方防衛線145元關卡，13日上午更是維持在146.8元左右，意味著民眾赴銀行換日圓，也變得更加便宜和划算。
 根據銀行牌告的外匯現金賣出匯價，過去半年來最高點為5月26日的0.2365元，當時每新台幣10萬元只能換到42萬2832日圓，而今日早盤台銀的日圓現金賣出價為0.2206元，創下3週以來新低，每新台幣10萬元可以換到45萬3309日圓，兩者相差3萬477日圓，也就是新台幣6700元。
 然而，日本當局也感受到壓力，向來不輕易阻貶日圓的日本央行破例，在上個月日圓貶破145關卡後，不得已進場拋售美元、買日圓，而這也是當局自1998年以來，首度干預匯市。日本內閣官房長官松野博一（Hirokazu Matsuno）重申，政府已做好應對匯市過度波動的準備，將持續密切關注外匯市場動向。
 分析師認為，目前市場擔心日本央行突然出手干預，因此對於日圓保持觀望態度，雖然日圓仍會持續疲弱，但走勢會以緩貶為主，不排除未來日圓匯率可能貶至150的可能性。至於旅遊需求的民眾，若有急迫需求，其實可以直接換匯，若不急著出國，則建議採取分批換匯策略，以免買在高價位。

*資料來源：https://n.yam.com/Article/20221013291289