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    《歐股》美通膨降溫激勵歐股走揚 英鎊升至1年高

    〔 Money DJ / 記者 黃智勤 〕



     

    聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)發表鴿派言論,加上美國6月通膨降溫,激勵歐股11日走揚;英國經濟成長優於預期,英鎊兌美元升至1年來新高。

    泛歐STOXX 600指數7月11日上漲0.60%(3.09點)、收519.51點。產業方面,不動產類股和公用事業類股分別勁揚2%、1.6%。

    歐洲主要指數10日均上漲。德國DAX指數上漲0.69%(127.34點)、收18,534.56點;英國FTSE 100指數上揚0.36%(29.83點),收8,223.34點;法國CAC 40指數上揚0.71%(53.58點)、收7,627.13點。

    美國勞工部勞工統計局(BLS) 11日公佈,6月消費者物價指數(CPI)年增3.0%,低於分析師預估的3.1%,月減0.1%,為四年來首度呈月減;剔除食品和能源的核心CPI則年增3.3%、月增0.1%,均低於預期,年增幅度創2021年8月來最低。

    美國通膨降溫趨勢明確,加上鮑爾日前暗示未必要等到通膨低於2%才降息,市場現預期聯準會(Fed) 9月降息的機率高達85%,也激勵歐股走高。

    Equiti Capital分析師Stuart Cole指出,市場預期美國將出手降息,如此一來,歐洲央行(ECB)進一步降息的計劃也能更加順利。

    英國國家統計局公佈,英國5月經濟成長0.4%,較前月的零成長升溫,激勵英鎊兌美元上漲0.7%,來到2023年7月以來新高;工黨勝選後,高盛也上修對英國經濟成長的預估。

    其他經濟數據方面,德國聯邦統計局公佈,德國6月通膨年增率為2.5%,與初值相符,這也有利於ECB進一步降息;路透調查顯示,專家認為歐洲央行接下來可能於9月、12降息。


    *資料來源:https://reurl.cc/vale0l
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    中國消費出現萎縮導致全球石油需求持續放緩

    〔 Money DJ / 記者 黃文章 〕



     

    國際能源署(IEA)7月11日發布月報表示,世界石油需求持續放緩,2024年第二季年增幅放緩至71萬桶/日,這是自2022年第四季以來最少的季度增幅。隨著中國疫情後的反彈已經結束,中國的消費在4月和5月均出現萎縮。預計2024年和2025年,由於經濟成長低於標準、效率提高和車輛電氣化等不利因素,全球石油需求年增長將略低於100萬桶/日,分別為97萬桶/日和98萬桶/日。

    報告表示,由於油田維護工作的放鬆和生物燃料的增加,6月全球供應量增加了15萬桶/日,達到1.029億桶/日,抵消了沙烏地阿拉伯供應的大幅下降。月度穩健成長推動2024年第二季產量較上季增加91萬桶/日。預計2024年第三季全球石油產量將增長77萬桶/日,其中非OPEC+貢獻了60萬桶/日的增量。預計2024全年供應增長為77萬桶/日,2025年將增長180萬桶/日,主要來自美國、加拿大、圭亞那和巴西。

    報告表示,預計2024年全球煉油廠加工量將增加95萬桶/日至8,340萬桶/日,2025年將增加63萬桶/日至8,400萬桶/日。5月份,需求疲軟和低利潤率對中國和歐洲原油加工帶來壓力。大西洋盆地6月利潤率下降,接近多年低點。在亞洲,由於減產緩解了地區原油市場的緊張局勢,6月油價小幅反彈。

    6月份,原油價格從6個月低點回升,布蘭特原油期貨上漲5美元/桶,至86美元/桶。原油庫存下降、投資者空頭回補以及中東地緣政治緊張局勢再度緊張,導致價格走強,基金部位也從歷史低點回升。

    5月全球觀察到的石油庫存連續第4個月增加,增加了2,390萬桶。海上庫存減少1,730萬桶,而陸地庫存增加4,130萬桶,達到30個月高點。經合組織工業庫存增加2,780萬桶至2.845億桶,但仍比五年平均值減少6,900萬桶。初步數據顯示,6月全球石油庫存減少1,810萬桶,減少以原油和成品油庫存為主。

    石油輸出國組織(OPEC)7月10日發布的月報表示,2024年全球石油需求預估將年增220萬桶/日,2025年全球石油需求預估將年增180萬桶/日,兩者均與前月報告的預測相同。報告將今年全球經濟增長預估略為上調至2.9%,明年經濟成長預估則維持在2.9%不變。今年OPEC+以外的產油增長預估將年增120萬桶/日,主要增長來自美國、加拿大與巴西;明年OPEC+以外產油預估將續增110萬桶/日。

    美國能源部月報則是預估,2024年全球液體燃料消費量將增加110萬桶/日,2025年將增加180萬桶/日。2024年,非經合組織國家的液體燃料消費量將增加120萬桶/日,抵消了經合組織國家的小幅下降,特別是在歐洲和日本。2025年,非經合組織國家的消費量將增加140萬桶/日,中國消費量預估將增加60萬桶/日,印度的消費量將增加70萬桶/日。經合組織國家消費量將增加40萬桶/日,主要由美國消費成長帶動。


    *資料來源:https://reurl.cc/NQkpq5
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    高盛:美經濟會軟著陸 Fed 9月開始降息

    〔 工商時報 / 吳慧珍 〕



     

    高盛資產管理(GSAM)主管9日發表年中展望報告,指美國經濟絕對會軟著陸,預期下半年成長率減速到2%左右,美股因企業獲利增幅下滑及政治不安而表現平平,聯準會應會在今年下半降息,但要等到9月之後。

    GSAM報告提到,這增添投資生態的複雜性,但投資機會仍在,包括一大票的AI類股。

    高盛資產管理部門多領域投資主管羅斯納(Lindsay Rosner)指出,陸續出爐的數據證明,美國經濟「絕對是軟著陸」。

    她也提及投資人「確有可能」在今年下半看到美國降息,以每季降1碼的步調進行,但她預期不會在9月前啟動。

    一旦利率往下降,羅斯納看好固定收益市場受惠,高收益債券市場及結構性信貸尤其有獲利機會。

    由少數AI題材相關的企業主導大盤走勢,例如AI晶片霸主輝達,顯然是今年美股的主流趨勢。高盛資產管理全球股票投資組合經理德拉德里埃(Alexis Deladerriere)說,美股2024年上半的報酬,一半都靠區區5支股票及AI浪潮此單一趨勢的貢獻。

    德拉德里埃呼籲投資人,遠離搭上AI順風車的早期贏家,分散對AI熱的曝險。

    他表示無論在美國國內或海外市場,都面臨企業整體獲利成長減速及政治不安加劇,他預期美股在今年下半大多維持平盤。另一高盛主管羅斯納也指出,「不確定性是當前的現狀」。

    德拉德里埃提到,GSAM點出目前以印度和日本股票最有吸引力,主要是搭上AI及氣候變遷的題材。他還指出,日本對公司治理的改革增添投資魅力。

    全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)旗下貝萊德投資研究所(BII),9日也發布年中展望報告,點名英股在大選塵埃落定後具估值吸引力,日股仍是股票投資首選,也看好美股及中短期美國公債。


    *資料來源:https://reurl.cc/VzAbAQ
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    FED官員:不應過度依賴自然利率去制定貨幣政策

    〔 工商時報 〕



     

    紐約聯邦儲備銀行總裁John C. Williams(見圖)週三(7月3日)在歐洲央行(ECB)論壇上指出,有人認為自然利率(r-star)的上升是基於儲蓄供需平衡的持續變化,例如人工智慧(AI)、再生能源的投資額提升以及政府債務增加。事實上,一些長期自然利率指標已升至遠高於大流行前的水準。

    Williams認為,自然利率雖充滿高度不確定性,但「自然利率大幅上揚」的論述尚未通過兩項重要檢驗,其中之一就是自然利率必須先克服數十年來持續壓低的力量之後、才有可能走高。

    Williams表示,就這部分而言,近期公布的數據進一步證明、全球人口結構和生產力成長率延續大流行前趨勢。

    Williams強調,自然利率的高度不確定性意味著、人們不應過度依賴自然利率預估值去決定特定時間點的適當貨幣政策。

    Williams於2020年10月指出,聯邦公開市場委員會(FOMC)自2012年以來學到了很多關於經濟、就業和通貨膨脹的短期和長期行為,這些經驗教訓將為FOMC的政策作法提供依據。

    Williams當時說,FOMC學到了三項重要的教訓,最重要的就是中性利率(r-star)的長期下滑、導致美國的中性實質利率趨近於零。

    MarketWatch報導,柯林頓政府時期美國財政部長桑默斯(Lawrence H. Summers)6月表示,聯準會(FED)低估了中性利率,美國中性利率應該是4.5%,利率沒有太多調降空間。

    根據6月12日發布的經濟預測摘要(SEP),FED官員預測的中性利率(長期聯邦基金利率中位數)為2.8%、高於3月發布的2.6%以及2023年12月發布的2.5%。

    FED主席鮑爾(Jerome H. Powell)6月12日在利率會議會後記者會上表示,中性利率是由長期緩慢變化的力量所驅動,目前無法確認的是、利率與經濟是否正經歷一系列持續但短暫的衝擊。

    鮑爾於2020年8月指出,FOMC與會者的中性聯邦基金利率預測中位數自2012年初的4.25%跌至2.5%、對貨幣政策產生了深遠的影響,下修主要是反映均衡實質利率(r*或r-star, 或稱「長期中性利率)」的下滑。

    鮑爾當時表示,均衡實質利率不受貨幣政策影響,主要是受到人口結構變化與生產力成長率等基本面因素所驅動。


    *資料來源:https://reurl.cc/lQx6aQ
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    製造業景氣惡化 歐元區6月綜合PMI降溫

    〔 Money DJ新聞 / 記者 黃智勤 〕



    最新數據顯示,歐元區6月商業景氣不振,服務業景氣雖持續擴張,但難以彌補製造業的萎靡情況。

    路透報導,S&P Global和漢堡商業銀行(HCOB)的調查顯示,歐元區6月綜合採購經理人指數(PMI)終值從前月的一年來新高52.2降至50.9,略優於初值50.8,並持續高於代表景氣榮枯線的50。

    調查顯示,6月服務業PMI從前月的53.2降至52.8,但略優於初值52.6。製造業PMI則從前月的47.3降至45.8,已連兩年低於代表景氣榮枯線的50。

    HCOB首席經濟學家Cyrus de la Rubia指出,歐元區成長仍主要是由服務業帶動,製造業景氣6月進一步惡化,服務業則仍然強勁成長。

    歐洲央行(ECB)已於6月啟動2019年來的首次降息。路透調查顯示,交易員預期歐洲央行可能於9月和12月再度降息,專家現也更加擔心降息次數太少的風險。

    Cyrus de la Rubia指出,最新PMI數據或許有利歐洲央行降息,但當局仍將謹慎行事,因通膨仍高於疫情前平均值,在經濟疲軟之際仍過於高昂。

    歐盟統計局2日公布, 今(2024)年6月份,歐元區通膨年增率從前月的2.6%降至2.5%,但剔除能源、食品、菸類和酒類的核心通膨年增率為2.9%,與前月持平,且高於分析師預估的2.8%;服務通膨為4.1%,仍然頑強。

    歐洲央行副總裁Luis de Guindos近期指出,雖然有信心通膨將降至當局設定的目標2%,但接下來幾個月可能遭遇一些阻礙。


    *資料來源:https://reurl.cc/lQx6Yd
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    需求仍不振 德5月工業訂單意外萎縮、連五黑

    〔 工商時報 〕



    最新數據顯示,歐元區最大經濟體德國今(2024)年5月工業訂單意外萎縮,連五個月呈月減,顯示製造業景氣仍未恢復。

    路透、MarketWatch等外媒報導,德國聯邦統計局4日公佈,今(2024)年5月份,德國工業訂單月減1.6%,遜於路透調查的分析師預估值成長0.5%,相較去年同期萎縮8.6%;3-5月訂單共較前季萎縮6.2%,顯見製造業仍持續深陷不景氣。

    調查顯示,5月工業訂單較2021年7月的高峰萎縮了24%。當月萎縮主要因交通建設訂單銳減19.2%(主要到受空巴飛機影響),而汽車訂單也萎縮2.9%。

    S&P Global和漢堡商業銀行(HCOB)近期的調查顯示,德國6月製造業PMI終值從前月的45.4降至43.5,衡量新訂單的指標加速萎縮,去庫存週期尚未出現轉折跡象。

    德國經濟部指出,工業訂單持續萎縮,加上企業對未來的看法轉為悲觀,德國製造業接下來幾個月的景氣恐怕依舊疲軟。

    Ifo經濟研究所近期將德國今(2024)年國內生產毛額(GDP)成長預估從0.2%上修至0.4%,看好下半年全球商品貿易、工業生產復甦將帶來正面影響。


    *資料來源:https://reurl.cc/ezNYmx
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    高物價、經濟乏力 德GfK消費者信心指數意外下降

    〔 工商時報 〕



    最新調查顯示,歐元區最大經濟體德國7月消費者信心指數意外下滑,反映家庭感受到高物價帶來的壓力,經濟復甦步調也仍然乏力。

    路透報導,市調機構GfK和紐倫堡市場決策研究所(NIM)公佈,德國7月消費者信心指數從前月的-21.0降至-21.8,止步連四升,且遠不如路透調查的經濟學家預估值-18.9。

    各項指標顯示,德國經濟仍未擺脫疲態,近期出爐的Ifo企業信心指數和HCOB公佈的綜合採購經理人指數(PMI)均不如預期。

    NIM消費分析師柏克(Rolf Buerkl)指出,消費景氣的上升趨勢嘎然而止,反映擺脫消費疲軟的頹勢仍然困難。調查顯示,消費者對收入和經濟情況的預期均微幅下滑,消費意願也徘徊在低水平,儲蓄意願雖已偏高,但仍進一步提升。

    柏克也指出,德國5月通膨年增率略高於預期,顯然讓消費者感到更加不確定,這也反映在儲蓄意願的提升上;德國5月通膨年增率為2.8%,高於預期,主因服務價格仍然頑強。

    Ifo上週將德國今(2024)年的國內生產毛額(GDP)成長預估從0.2%上修至0.4%,反映消費者購買力增強以及下半年全球商品貿易、工業生產復甦的正面影響。不過,Ifo所長菲斯特(Clemens Fuest)表示,德國經濟仍尚未走出停滯期。

    歐洲央行於6月初降息一碼,啟動2019年來的首次降息,今年接下來還可能再降息1~2次。

    *資料來源:https://reurl.cc/yL8xzq
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    國際貨幣基金組織:FED應至少等到年底才開始降息

    〔 工商時報 〕



    CNBC報導,國際貨幣基金組織(IMF)總裁喬治艾娃(Kristalina Georgieva)週四(6月27日)在記者會上表示,聯準會(FED)應該至少等到年底才開始降息。她指出,FED升息週期期間美國經濟的強勁表現受益於勞動力供給擴增以及生產力提升,強勁的經濟成長意味著、通膨持續面臨上行風險。

    IMF預估,在美國勞動市場降溫和消費者需求疲軟的影響下,核心個人消費支出(PCE)價格指數年增率今年底將降至2.5%左右、2025年年中觸及FED設定的2%目標。

    法新社報導,喬治艾娃週四指出,美國是二十國集團(G20)國家當中唯一經濟產出目前高於疫情前水準的經濟體。

    IMF目前預估美國今年經濟成長率為2.6%、較4月預期的下修0.1個百分點。IMF指出,美國財政赤字過於龐大、導致公共債務GDP(國內生產總額)占比持續攀高,未來應關注貿易限制持續擴大可能產生的衝擊。

    根據IMF週四發布的報告,美國通膨展望可能面臨的上行風險包括、住房通膨下跌速度比預期緩慢或比預期更快逆轉。

    此外,儘管人力供給顯著擴大,美國名目薪資增幅依舊偏高,這可能會阻礙原本應該轉趨疲軟的非住房服務通膨。

    根據國會預算辦公室(CBO)6月18日發布的「2024-2034年預算與經濟展望」報告,FED將自2025年初起開始降息。

    Yahoo Finance報導,美國財政部長葉倫(Janet Yellen)週一受訪時指出,FED明年可望實現2%通膨目標。

    根據FED 6月12日發布的經濟預測摘要(SEP),2024年美國PCE價格指數年增率中位數預測值自2.4%上修至2.6%、2025年自2.2%上修至2.3%,2026年預估為2.0%。

    *資料來源:https://reurl.cc/ez2jYR
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    日本商社伊藤忠和"巴菲特"合作、股價衝歷史高

    〔 工商時報 〕



     

    日本5大商社(三菱商事、三井物產、住友商事、丸紅、伊藤忠商事)獲美國投資大師巴菲特(Warren Buffett)青睞、投資,其中的伊藤忠商事(Itochu)表示,首度和巴菲特掌管的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)進行合作、將協助其旗下服飾品牌擴展亞洲業務。伊藤忠股價聞訊衝上歷史新高紀錄。

    截至日本股市28日早盤收盤(台北時間上午10點30分)為止,伊藤忠大漲3.10%、暫收7,893日圓,稍早最高漲至7,914日圓、創掛牌上市來盤中歷史新高紀錄。目前伊藤忠歷史收盤最高紀錄為6月26日的7,733日圓。

    日經新聞27日報導,伊藤忠商事最高財務負責人(CFO)鉢村剛透露,和巴菲特掌管的波克夏海瑟威之間、已實現了首個合作案件,將為波克夏旗下企業的服飾品牌擴展亞洲業務。伊藤忠此次取得了波克夏旗下企業營運的服飾品牌「Fruit of the Loom」的主要許可權、協助其擴展包含日本在內的亞洲業務,目標5年後實現200億日圓的年銷售目標。

    鉢村剛向日經新聞表示,「對我們來說、這是和波克夏之間的第一個合作案件。這是波克夏對伊藤忠信任關係的體現」。鉢村剛並指出,正和波克夏洽談其他合作案。

    據報導,波克夏是包含伊藤忠在內的日本5大商社的大股東,且一直考慮和5大商社進行合作。波克夏在2020年8月宣布取得日本5大商社5%股權、之後在2024年2月將持股比重提高至約9%。巴菲特在2023年4月訪問日本時、曾和日本5大商社高層進行會面。

    波克夏自2019年以來、每年皆發行日圓債,並在今年4月第8度發行日圓債,發行總額為2,633億日圓,發行額規模超越前一次(2023年11月、1,220億日圓)、為該公司史上第2大規模(僅低於2019年9月的4,300億日圓)。

    巴菲特2月24日在致股東信中表示,波克夏海瑟威已將日本5大商社的持股比重提高至約9%。

    波克夏在2020年8月買進上述五家日本商社股票時就曾表示,打算長期持有這些日本投資,未來對這五家日本企業的持股比重可能會拉高至9.9%。

    *資料來源:https://reurl.cc/dn3K42
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    需求激增供應緊縮 銅市或醞釀新的超級週期

    〔MoneyDJ 新聞 / 記者 黃文章〕



    《MINING.COM》6月18日報導,斯普羅特資產管理公司(Sprott Asset Management)報告表示,一個新的銅超級週期正在出現,此建立在幾個不斷上升的地緣政治和市場趨勢的基礎上,包括電氣化、國家安全擔憂、環境政策、供應限制和去全球化等。

    「大宗商品超級週期」是指價格持續上漲的時期,持續五年以上,有時甚至數十年。加拿大央行對超級週期的定義為「大宗商品價格遠高於或低於其長期趨勢的較長時期」。上一次的商品超級週期始於1996年,主要受到巴西、印度、俄羅斯,尤其是中國等市場快速工業化所帶來的原料需求的推動,並於2011年達到高峰。

    超級週期的出現是由於大宗商品價格訊號與供應變化之間存在長期滯後。隨著經濟的成長,對商品的需求也隨之增加,最終供不應求。這導致大宗商品價格上漲,但大宗商品生產商最初並沒有對價格上漲做出反應,因為生產商不確定這種情況是否會持續下去。結果,供需差距持續擴大,價格持續面臨上漲壓力。

    最終,商品價格變得如此有吸引力,以至於生產商透過額外投資來增加供應、縮小供需缺口來做出反應。高價格繼續鼓勵投資,直到最終供應超過需求,壓低價格。但即使價格下跌,隨著繁榮時期的投資取得成果,供應量仍持續增加。短缺轉向過剩,大宗商品進入週期的看跌部分。

    銅超級週期的形成或有以下五個主要原因,分別為:需求激增、供應緊縮、資源民族主義、環境問題以及通貨膨脹。銅是最重要的工業金屬之一,用於包括建築施工(電線和管道)、發電/輸電以及電子產品製造等。近年來,全球向清潔能源的轉型進一步擴大了對銅的需求,電動車和再生能源系統對銅的需求也不斷增加。

    然而,分析師紛紛警告,銅市將出現巨大短缺。澳大利亞銀行麥格理集團(Macquarie)報告表示,到2030年,全球銅供需缺口將擴大至160萬噸。作為對比,今年的銅供應缺口大約為8.6萬噸。銅市短缺規模如此之大,可能會阻礙全球經濟成長,透過提高製造成本引發通貨膨脹,並使全球氣候目標偏離軌道。

    最大銅產國智利國家銅業委員會(Cochilco)6月10日公布的月度數據顯示,2024年4月,智利礦產銅產量年減1.7%至405,600公噸,1-4月產量年增1.9%至1,692,700公噸。智利2023年銅產量年減1.4%至525.1萬噸,創下20年來的新低,主要影響因素包括投資不足、項目推遲、礦石品位下滑、水資源限制,以及工會與居民的抗議等。

    報告指出,銅產區的出口禁令和關稅、政治不穩定和不斷上升的資源民族主義可能會擾亂供應鏈和成本結構,導致價格飆升。「資源民族主義」為人民和政府出於戰略和經濟原因對其領土上的自然資源實行控制的傾向。最近兩個銅資源民族主義的例子為秘魯班巴斯銅礦頻受抗議活動困擾和巴拿馬銅礦的關閉。

    *資料來源:https://pse.is/64b3l7
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    CBO:利息支付GDP占比將破表,FED明年開始降息

    〔MoneyDJ 新聞 / 記者 賴宏昌〕

    MarketWatch報導,根據國會預算辦公室(CBO)週二(6月18日)發布的更新預測報告,美國今年的預算赤字將較2月預測數據高出4,000億美元至1.92兆美元、高於2023年的1.69兆美元。CBO表示,預算赤字將持續擴大、2034年預估將上看2.8兆美元,未來10年累計赤字預估將達22.1兆美元、較原先預期高出2.1兆美元。

    大眾持有的美國國債預估到2034年底將逼近51兆美元、遠高於目前的逾27兆美元。債務GDP(國內生產總值)占比預估將在2027年升至破紀錄的106.2%、超越二戰後創下的歷史紀錄。

    根據CBO週二發布的「2024-2034年預算與經濟展望」報告,在失業人數增加以及通膨率微幅降溫的背景下,美國經濟成長率預估將自2023年的3.1%放緩至2024年的2.0%。

    CBO預期聯準會(FED)將自2025年初起開始降息。根據CBO的預測,美國經濟成長率將在2025年持穩於2.0%,2026年以及稍後將進一步降至1.8%。2021年起開始呈現大幅成長的移民潮預估將延續至2026年、進而擴大勞動力並提振經濟產出。

    FED自2012年起明確定義所謂的「穩定物價」使命為個人消費支出(PCE)價格指數年增率須達2%。

    根據CBO週二發布的預測,2024年第4季美國PCE價格指數年增率將達2.7%,2025年、2026年分別降至2.1%、1.9%;2024-2026年美國10年期公債殖利率年度平均值分別為4.5%、4.1%、3.7%。

    盡責聯邦預算委員會(CRFB)主席Maya MacGuineas週二指出,CBO最新公布的預測呈現出一項驚人的新紀錄:國債利息支付GDP占比即將創下歷史新高。

    MacGuineas說,這是一條必將導致國家衰弱的道路,美國必須改變路線,如果不做出改變,債務佔產出比重將在2034年升至122%。

    2024會計年度前8個月(2023年10月至2024年5月)國債利息支付金額已超越國防支出,利息支出已超越所有聯邦兒童支出,今年將會看到利息支出超越醫療保險支出。

    根據CRFB週二發布的新聞稿,CBO預估2024年美國國債利息支付金額將達8,920億美元、未來10年累計上看13兆美元。

    *資料來源:https://pse.is/64b3q7
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    英通膨降至2%、三年來首次達標 降息仍得再等等

    〔MoneyDJ 新聞 / 記者 黃智勤〕

    最新數據顯示,英國5月通膨年增率降至2.0%,睽違三年首度重返英國央行(BoE)設定的目標;然而,鑒於核心物價壓力仍在,英國央行本週預料將繼續按兵不動,且可能遲至9月才開始降息。

    CNBC、路透等外媒報導,英國國家統計局(ONS)公布,今(2024)年5月份,英國通膨年增率從前月的2.3%降至2%,符合預期,為2021年來首度回落至目標值。ONS指出,食品價格走低為通膨降溫的主因,但汽車燃料成本出現上升壓力;剔除食品、能源、酒品和菸品的核心通膨年增率則從3.9%降至3.5%。

    英國央行密切關注、作為主要通膨推手的服務通膨年增率從前月的5.9%降至5.7%,但高於路透調查的分析師預估值5.5%,也高於英國央行先前預估的5.3%。

    Schroders高級歐洲經濟學家Azad Zangana指出,隨著能源價格上限機制逐漸退場,下半年通膨可能再度升溫。

    英國通膨雖已從俄烏戰爭爆發後、2022年10月的高峰11.1%大幅降溫,但核心物價壓力仍在,服務通膨也持續頑強,薪資增幅減緩的程度不如預期。

    英國央行將於20日召開貨幣政策會議,各界預料當局本次將按兵不動,將基準利率維持於5.25%不變。

    J.P. Morgan Asset Management全球市場分析師Zara Nokes指出,雖然通膨已成功降至2%目標,但可能只是短暫現象。鑒於核心通膨壓力持續,英國央行可能到8月都還不會降息。

    利率期貨報價顯示,交易員目前預期英國央行8月降息的機率可能僅30%,較可能於9月或11月啟動首次降息。

    *資料來源:https://pse.is/64b2lb