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    時事分析

    Armor 宏觀經濟 - 回顧與分析 1116

    預期持續到明年的短缺情況和不利的能源價格走勢已經使通膨前景進一步向上傾斜,雖然各地區存在差異,美國和英國的價格壓力仍然最為明顯,美國縮小的生產缺口將使工資壓力直接地延續到2022年;另一個也會產生影響的因素是“住房”,住房通膨分別占美國核心消費者價格指數和核心個人消費價格指數的40%和16%左右,由於租賃期通常為一年,因此進入消費者價格指數的時間會延後。2021年房價的強勁上漲可以說是尚未完全反映在通膨讀數中。

    與此同時,英國將面臨持續的供應僵局,是由於正在進行的英國脫歐進程以及正在展開的能源危機。

    然而,在所有發達經濟體中,通膨率仍有可能在2022年從當前的週期高度回落,決策者的反應將是關鍵。大多數央行已向民眾保證,鑑於能源價格的波動性和短暫性,只要通膨預期得到控制,這種反應就已足夠。

    如果這種模式持續下去,政策制定者確實不需要採取先發制人的行動,但如果通膨預期進一步增加會發生什麼?決策者會大舉加息嗎?歷史經驗表明,他們可能寧願在寬鬆方面犯錯。

    撰文:Jolly Chen
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    時事分析

    Armor 宏觀經濟 - 回顧與分析 1110

    全球經濟持續受到供需緊繃,大多數經濟體的消費者物價和生產者物價仍處於高點。
    事實上,聯準會和歐洲央行最近都上調了他們的通膨預測,表示即使是央行也不得不承認當前的價格壓力比原先預期的更強大、更持久,不僅發生在包含能源和食品價格波動的整體通膨中,也發生在核心通膨數據中。

    雖然世界正面臨近年來最高的“通膨不確定性”,但圍繞這些價格飆升的性質和持續時間的爭論仍在繼續,市場情緒基於上述情形,通膨將可能於明年低於當前水平、但高於央行目標的環境。

    現階段風險偏上行,而大型投資人目前多處於觀望狀態。

    撰文:Jolly Chen