最新消息

〔 工商時報 /  記者 巫其倫 〕
 

市場對川普新政反應正面，美股收紅帶動台股封關日開高走高，穩住匯市資金行情，但川普關稅威脅蠢蠢欲動，人民幣漲多拉回，亞幣小幅回落，新台幣兌美元22日匯價由升轉貶，終場收32.774元、小貶0.9分，總成交量17.57億美元。
 

匯銀人士分析，台股封關後，匯市仍有兩個交易日，少了台股資金行情挹注，新台幣封關前跟著國際盤走，但由於近期市場川普交易逐步淡化，美元攻高也漲不太動，加上封關前進出量能縮小，且不少出口商仍有拋匯需求，匯價應仍穩在32.7元價位。

新台幣22日終止連四紅，但全日在狹幅區間橫盤整理，大致在32.76元附近游移，震盪相對緩和。匯銀人士指出，台股表現佳帶動外資早盤匯入，開盤匯價衝上32.69元，但一下升速過快，進口商買盤相當積極，使升幅收斂並轉貶；加上午後有外資轉向匯出，盤中最低又逼近32.8元關卡，但同樣是靠出口商進場拋匯，穩住新台幣匯價。

主要亞幣22日升貶互見，隨人民幣拉回收平盤，日圓回貶0.24％最弱、新台幣及菲律賓披索各貶0.03％，其餘幣別則呈現上漲，升幅介於0.21％～0.63％。

匯銀人士分析，封關前外資交投量逐漸縮小，決戰就看進出口商對作，觀察22日進口商湧現買匯需求，場中美元買壓集體出籠，包括油款、車商及貨款匯出需求大量，進口商近進場買匯是新台幣收貶主因；至於出口商預計還有零星拋匯需求，目前掛單量還是不少，將助攻新台幣維持在32.7元價位好過年。

外匯交易員認為，台北匯市周五封關，由過去經驗來看，23～24日交易量將大幅萎縮，場中交投冷清，成交量及波動將會趨緩，預計封關前會在32.7～32.85元區間徘徊。

而今年春節長達九天連假，期間市場則要緊盯川普談話。交易員認為，川普目前尚未針對大陸關稅發表具體內容，市場還未有明確反應，新台幣年後補漲或補跌，就看年節期間川普發言，以及其政策的先後順序，對於國際盤將帶來的影響。


 



 



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〔 工商時報 /  時報記者任珮云 〕
 

央行今公布113年12月金融情勢，12月外人新台幣存款降至1458億元新台幣，創民國92年9月以來新低，央行經研處副處長曹體仁表示，造成外人新台幣存款下滑，可歸納3大因素，而美國總統川普即將上任為因素之一。相較於外人新台幣存款下滑，散戶融資餘額在12月則是達到4442億元新台幣，創民國96年12月以來新高。
 

曹體仁表示，12月外人新台幣存款下降的3項因素包括：1.外資仍淨買超台股，因此資金由銀行體系流到證券市場。2.年底外資季節性的淨匯出現象。3.美國新任總統川普將上任，預期會有一些新政商，市場上的特別是外資法人產生一些觀望的情緒。

相較於外人新台幣存款下滑，散戶融資餘額在12月則是達到4442億元新台幣，創民國96年12月以來新高。針對融資餘額創高，曹體仁認為，台股市值放大，高價股增加，也推升融資金額上揚，但若從融資股數來看，數字是呈現下滑。央行統計，去年10月融資股數為120.34億股，11月為117.18億股，而12月降至111.72億股。


 



 



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〔 工商時報 /  陳碧芬 〕

 
繼去年經濟成長率高達4.27 ％，台灣經濟研究院24日發布最新預測，今（2025）年經濟成長率仍可達至3.42％，不僅較去年11月初次預測上修0.27個百分點，更是包含主計總處、中央銀行及所有經濟智庫在內的最高預估值。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德表示，台灣經濟情勢在去年的神龍擺尾之後，今年經濟在出口動能持續及台積電擴大投資的雙重拉力下，將呈現青蛇抬頭，在比較基期帶動下，今年台灣經濟成長呈現前低後高，預估四個季度經濟成長率分別為2.01％，2.95％，3.95％，4.65％，全年為3.42％。



台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德指出，在去年的神龍擺尾後，今年經濟將是青蛇抬頭。圖／陳碧芬


孫明德指出，全球經濟即使仍存在不確定性，尤其是川普新政的推出時間，經濟情勢短期仍展望穩定，而台灣和其它經濟體較大的不同，是有強勁的資通訊產品帶動出口成長，全球多國已開啟降息循環，2025年全球貿易量可望續增，傳統產業亦有望緩步復甦，推動台灣外需穩健成長。

台經院指出，近兩年新興科技需求的強勁，儘管去年基期已高，近期資通訊產品出口年增率仍維持雙位數成長，顯示AI相關需求持續旺盛，一旦AI進入B2C的下游應用層次，傳統產業亦有望接棒資通訊產品，助力台灣外貿穩健成長，因此預估2025年出口與進口金額成長率則為6.49％與6.96％，較前次預測值分別上修0.79與0.43個百分點。據此，預估2025年輸出與輸入成長率分別為6.05％及6.27％，較前次預測值分別上修1.37與1.00個百分點。

此外，投資部分，孫明德指出，2024年下半年起半導體設備的購置需求顯著攀升，機電設備進口值當前仍維持高檔年增率，加上國內晶片領導廠商加大資本支出規模，單是台積電公開資訊今年資本投資在380～420億元間，再度在台灣進入大投資時代，也吸引國際大廠持續加碼在台投資，台經院預測民間投資成長較上次為高，有助於拉抬整體固定資本形成表現，故預估2025年整體固定資本形成成長率為5.95％，較前次預測時上修1.02個百分點；其中民間投資成長率為5.66％，較前次預測時上修0.86個百分點。



 



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〔 工商時報 /  盈利投資公司董事長鍾國忠 〕


 





加權指數1140116




 


盤勢觀察：正當台股面臨多方氣勢是否可止穩之際，美股傳出好消息，主要是美國12月消費者物價指數（CPI）月增0.4％、年增2.9％皆符合市場預期，核心CPI年增率降至3.2％，這為六個月來首次回落，顯示通膨壓力略微放緩，推升投資人對於美國聯準會未來將降息的預期，但預估1月例會利率料按兵不動。

台積電也沒讓投資人失望，2024年第四季財報，受惠整體稼動率提升抵銷掉3奈米產能爬升影響，毛利率達財測高標59％，營益率也超標達49％，每股稅後純益（EPS）14.45元，雙創下單季新高，2024全年稅後純益達1兆1,724.32億元，年增39.1％，EPS 45.25元。

投資策略：近期台股指數來到23,000點以下，投資人信心不足而觀望，然先前市場國內外法人都認為2025年會再創新高點，可高於24,416點新高，但現在指數遠低於高點約有1,400點的空間，加上1月將告一段落，2025年也剩下11個月，「等待時間減少，可上漲空間增加」，但投資人就是過度擔心，除非前述所有法人都看錯，否則應該是要逢低布局。眾法人提出分析時，川普已當選，加上是第二任，並非如第一任無法了解個人性格，因此這問題應該是在先前就已評估過；其次，農曆年節長假因素，實際年年過春節，當年行情該多頭就多頭，該空頭就空頭，不會因年節因素而改變，因此投資人不用過度擔心。

近期盤面觀盤重點有二，其一是關注12月營收或第四季營運財報較強者後續發展，目前營運表現較佳者，包括IC設計、AI、PCB相關族群、網通、資安、設備、BBU、機器人、運動風、高爾夫、內需消費與部分生技醫療業者等產業公司。由於12月新台幣兌美元匯率大幅貶值，讓出口業者產生挹注，這也讓大立光、台積電與東陽等出口業者已公布亮麗財報，這部份利多未來可多留意。

其二是留意高股息率族群個股後勢，由於近來市場高股息ETF陸續調整持股名單，因此高息族群角色持續會被注意，加上春節到來，市場擔心不確定變化，但此族群相對賣壓較小，未來上攻過程中，預期穩定配息的個股拉回都有限，因此穩健者可選此族群。

操作建議：留意兩點，1、KD指標來到低檔區，9日KD指標自高檔向下來到25與31低檔區附近，或許因長假量能不出，台股無法持續出現大漲，但拉回也相對有限，近十年西元奇數年1月必漲，因2024年底收盤在23,035點，換言之，23,000點以下仍不宜調節而是加碼布局。2、上櫃為市場觀察指標，由於美元指數走強，相對內資市場為主的上櫃市場就成為觀察重點區，由於本波有先破底，宜觀察其何時轉強帶動市場信心。





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〔 自由財經 / 記者 陳梅英 〕


 



美通膨降溫，美股四大指數收紅、美元回落，連動台北股匯同步飆漲，其中，台股大漲逾500點，新台幣兌美元匯率開盤即升破33元整數大關，終場收在32.928元、勁揚1.37角，成交量13.415億美元。

台股今天漲510.53點，收在23025.10點，三大法人合計買超297.8億元。其中，外資結束連6日賣，轉為買超253.52億元。

美國去年12月核心消費者物價指數（CPI）降溫超乎市場預期，減輕市場對於美國通膨加速、聯準會暫緩降息的擔憂，美債殖利率大幅回落，激勵美股大漲，連動台股狂飆，外資熱錢轉匯入，並推升新台幣匯價盤中最高升抵32.895元、創近1周新高。

主要亞幣則是升貶互見，根據央行統計，日圓今日強升0.45%，表現最佳；台幣勁揚0.42%，緊追在後；韓元也大升0.33%，人民幣持平、新幣貶值0.03%。

日本銀行總裁植田和男週三表態下週將討論升息議題後，日圓已經連漲兩日，今日盤中最高升抵155.206，創逾1個月新高。



 


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〔 自由財經 / 記者 徐子苓 〕


 



中經院昨發布最新經濟預測，估今年台灣經濟成長率約三．二二％，成長率因基期因素逐季走升，由第一季的一．九一％上升至第四季的四．○二％，成長模式呈現內外皆溫。

中經院示警，今年最大不確定性是川普二．○。中經院院長連賢明指出，各界都在等美國新任總統川普就任後，對關稅和貿易會有何影響，在關稅方面，有四個面向可以觀察，一是時間點，是否如川普所宣稱，一上任就要執行；二是一步到位、還是逐步調整；三是一體適用，還是針對不同國家祭出不同稅率；四是因台灣主要出口產業為資訊科技類，目前這類產品在國際上享有免稅，川普是否將之納入，也是觀察重點。

中經院指出，今年經濟成長率預測值較去年略減，主因基期已高，加上國際經濟的不確定風險增加，其中內需貢獻二．四三個百分點、國外淨需求貢獻○．七九個百分點。

民間消費成長2％ 民間投資約4.71％

民間消費方面，歷經連續三年的高成長後，預估今年成長率約二％，對經濟成長率貢獻○．九六個百分點。國內投資方面，雖然因全球經濟成長走勢、政策不確定干擾而略有遲疑，但在公部門投資成長挹注下，今年國內固定資本形成年增五．一七％，對經濟成長率的貢獻約一．三一個百分點，其中民間投資全年成長率約四．七一％。

進出口方面，美國管制AI（人工智慧）晶片出口，近日提出三級管制措施。中經院認為，台灣雖名列第一級的關鍵盟友，不受管制，但台廠出口至其他管制級別國家的相關產品，可能受到衝擊，然而因AI、高效能運算（HPC）相關產品的全球需求暢旺，預料相關商品的出口仍將蓬勃成長，今年商品與服務的輸出、輸入年增率預測值分別為五．五六％、五．三六％。



 


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〔 工商時報 / 郭及天 〕


 



房租持續走揚、漲勢加劇。據主計處統計顯示，2024年房租指數年增率2.45％，年增率寫下近28年來新高；除租金持續上漲外，住宅維修費連續四年年增率也都超過3％，反映近年工資明顯走揚，此外，家庭管理費用年增率達2％，水電燃氣年增率也達2.92％，整體居住成本增加。

主計處資料顯示，國內上一波房租大漲時期在1989～1996年間，其中1990、1991年的年增率更超過6％，不過此後長達20多年間，租金年漲幅都穩定在1％以內，甚至2001～2005年間，以及2009年房租指數更出現負成長。

2022年起隨著疫情趨緩、通膨壓力增加，及國內房價持續飆漲，房租年漲幅年年擴大，2022年達1.68％，近二年更增家至2.16％、2.45％。對比於物價指數年增幅近年已有明顯收歛，不過房租指數年增幅卻是逐年擴大，2024年更是近四年來首度超越物價指數的年增幅。

信義房屋企研室專案經理曾敬德表示，房東明顯感受到持有房屋成本增加，包括稅費、生活支出、維修成本甚至是管理費用增加，同時間漲價過程政府提供租金補貼，為房客提升租金承受力，近年房價大漲，也帶動租金走揚，許多因素匯聚下導致租金上揚。

曾敬德表示，雖然官方房租指數創新高，不過上漲幅度並不大，自2021年以來租金上漲幅度6.4％，無論實務上或民眾對租金上揚的感受遠超過該數字，這波新青安上路後吸引年輕人進場購屋，也取代部份租屋需求，或許有機會讓租金漲勢緩和些。

除房租漲勢加劇外，住宅維修費漲幅也相當可觀，連續四年超過3％，2024年達3.08％，反映裝修材料、尤其是工資上漲幅度明顯；家庭管理費用則是連續二年年增率超過2％，主要來自家事服務或社區管理費用上漲帶動，加上近年房價高漲，無論購屋、租屋等居住成本，也正快速提升。



 


*資料來源：https://reurl.cc/eGQAgM

〔 工商時報 / 魏喬怡、戴瑞瑤 〕


 




國銀2024年前11月辦理中小企業放款情形


中小企業因年底接近加速還款，根據金管會公布的2024年11月底止的統計，國銀對中小企業放款餘額10兆2,668億元，只比10月底徵幅增加1億元，使得月增量、月增比率均創近十年同期最低。

銀行局主任秘書王允中分析，去年11月單月只增加1億元，主要原因有四，即建物完工交屋還款、聯貸還款、營運週轉金還款、中小企業改歸類大型企業放款，但整體放款量來看還是增加，統計2024年前11月中小企業放款增加5,004億元，距年度目標新增放款4,200億元，達標率仍破百達119.14％。

金管會銀行局統計，2024年前11月對中小企業放款減額前三大銀行，依序為土地銀行，減少368.98億元、臺灣銀行減少217.34億元、渣打銀行減少10.19億元。金融業人士推估，土銀、台銀去年在中小企業放款銳減，應是與建築融資還款量增因素，也是2024年11月國銀對中小企業放款增額探近十年同期新低的主因。

再就餘額來看，截至2024年11月底，國銀對中小企業放款餘額前五大銀行分別為第一銀行9,507.97億元、合庫銀行8,404.46億元、臺灣中小企銀7,951.75億元、華南銀行7,816.63億元、兆豐銀行6,910.98億元。

不過，去年較積極發展中小企業放款的清一色是民營銀行，前11月中小企業放款餘額新增前五大銀行有永豐銀行772.34億元、中信銀行443.87億元、彰化銀行435.59億元、台北富印銀行416.85億元、玉山銀行416.20億元。

金管會指出，2024年11月底中小企業放款餘額占全體企業放款餘額比率為64.55％，占民營企業放款餘額比率為68.21％，分別較上月底之比率增加0.35及0.38個百分點；2024年11底中小企業放款平均逾期放款比率為0.24％，較上月底減少0.01個百分點。

金管會表示，將持續鼓勵銀行在兼顧風險控管下，對中小企業提供必要的營運資金，以營造有利中小企業融資環境。


 


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〔 工商時報 / 傅沁怡 〕
 

















2024年出口表現「四季紅」。財政部9日公布最新海關進出口統計，2024年12月出口神龍擺尾，以出乎預期的435.9億美元創歷年單月次佳水準，也帶動去年第四季出口值1,259.7億美元寫下單季史上最佳紀錄，全年出口規模4,750.7億美元為歷年第二高。
綜合2024年台灣出口表現，財政部表示，可說在亞洲鄰近地區中「位於前矛」。展望今年，國際地緣政治情勢及美國新政府經貿政策動向都仍具高度不確定性，但隨全球通膨壓力減緩、主要國家持續降息，加上人工智慧（AI）、高效能運算等新興應用商機蓬勃，預期第一季出口可望延續「穩定成長」的格局。



台灣近10年出口規模表現


財政部統計處處長蔡美娜表示，受到春節因素影響，今年1月淡季效應可能格外明顯，預估單月出口值會大幅滑落至356億美元至367億美元，年增也會因此中止先前的連14紅走勢，轉為年減1％至4％，但2月即會回轉歸正，合計1、2月出口應可較去年成長。

12月出口表現超預期

財政部分析，農曆春節和美國總統川普就任是干擾近期出口表現的兩大暫時因素。2024年12月出口表現超預期，即是有廠商因應長假而提前拉貨，「不可諱言也夾雜部分廠商為規避川普可能採取高關稅，而產生急單效應」，即2025年1月出口有部分已提前到2024年出貨。

財政部強調，川普政策目前仍具高度不確定性，廠商態度也偏向觀望，對後續出口的影響混頓未明，可以確定的是1月出口年增由紅翻黑是「中止」而非「終止」先前的連紅走勢，因為就全球經濟基本面和產業趨勢而言，台灣出口前景仍偏正向。

去年出口也有「兩千金」

特別是AI為首的科技創新興應用需求方興未艾，蔡美娜表示，觀察2024年傳產貨類出口受制庫存產能過剩而欲振乏力，但科技貨類則有不同風景，高效能運算等商機百花齊放加以下半年新品備貨潮，讓資通出口呈現空前的外銷榮景、成全年出口領頭羊。

2024年出口也有「兩千金」，一個是對美出口金額首破千億美元，另一就是資通出口規模第一次超過千億美元、以1,325.1億美元寫下歷年新高，較前一年增加了491.5億美元、年增幅59％，占總出口比重攀升至28％。


*資料來源：https://reurl.cc/5DXQNG

〔 聯合新聞網 〕
 

















2024年11月新台幣匯率貶幅擴大、業者避險比率降到69%低檔，兩大利多使壽險業11月避險工具成本降到297億元的近四個月低點，惟累計前11月避險工具成本仍高達3,560億元，估全年恐達3,800億元，續寫史上新高。

 

法人說，因2024年第3季單季新台幣對美元升值2.5%，帶動壽險避險成本及避險比率較2024年上半年回升，10~11月光這兩個月避險工具成本已達627億元，12月單月台幣對美元僅小貶近1%，估避險工具成本恐仍有近300億元，全年難逃續攀新高命運。

 

金管會在8月底推出「外匯變動準備金新制」，加大提存、沖抵並增加準備金的「水庫」，該政策可望讓壽險業降低避險成本，目前已有四家申請適用。

 

據了解，9月底友邦人壽開始適用，凱基人壽、新光人壽和台新人壽這三家則是12月開始適用。壽險業者說，因12月新台幣匯率續貶，使這三家壽險業得「增加」提存準備金（台幣貶值有匯兌利益，依新規需100%提存），恐增加淨匯兌損失。

 

金管會昨公布壽險業2024年11月兌換損益、避險費用等狀況。據統計，2024年11月新台幣對美元貶值1.3%，使壽險業者海外投資完全不避險情況下，出現1,879億元龐大兌換利益。業者傳統避險比率降到69%、月減0.5個百分點，加上壽險業避險工具的無本金交割遠期外匯合約（NDF）年化成本也略降，使11月避險工具成本降到297億元、月減一成。

 

龐大兌換利益扣除避險契約、避險工具成本、新台幣貶值增加的提存數後，11月單月整體壽險業淨匯兌損失一口氣縮小到86億元的四個月低點。


*資料來源：https://reurl.cc/b3m06o

〔 工商時報 / 黃于庭 〕
 

















在中央銀行打房措施之下，今年下半年房市買賣連四月衰退，從銀行放款情形來看，房價目前恐怕難以相同程度的大幅鬆動。

據中華信評評等報告指出，受房貸管制的影響，土地銀行的放款市占率皆較去年下滑，而臺灣銀行的逾放比至2024年底預期約0.14％，明年可能進一步放緩至0.13％，顯示並無明顯放款違約風險，中華信評金融服務評等部副總經理張書評認為，房貸逾放比增加風險至少是三、四年寬限期逐漸到期後。

中華信評在報告中指出，由於主管機關對不動產相關放款祭出信用管制措施，加上外幣放款動能陷入停滯，土銀在今年上半年放款成長面臨壓力，其上半年放款年成長率為2.1％，低於中華信評先前預測的7％。截至2024年6月30日，土銀的放款市占率亦已從2023年底的6.0％降至5.8％，存款市占率於同期間則從4.8％降至4.6％。

此外，臺銀放款市占率也從2023年底的8.27％降至7.87％。張書評補充，公股銀放款市占率下滑的原因之一，也與民營銀行積極度較高有關。

中華信評指出，土銀已採取審慎的成長策略，以分散其風險較高的土建融放款，且目前著重於擴大對中小企業的放款規模，預期未來幾季土銀將承作更多政策性中小企業放款，以維持其市場地位，並增加存款以支撐其業務成長。

臺銀在授信成本方面較低，且過去五年對其客戶放款餘額占比低於10個基本點，中華信評指出，臺銀授信成本較低的原因，是該行對公部門和風險較低的一般房貸曝險部位較高，約占其放款餘額的1/2，因政府於去年8月推出的新青安升級方案，臺銀的房貸新案件主要來自新青安貸款專案，截至今年7月底在該行房貸新案件中占比約44％。

不過，中華信評認為，就臺銀溫和的放款成長偏好，和具一致性的授信審核策略來看，未來兩年曝險應不會大幅變動。截至2024年6月底止，臺銀的不良資產比僅約0.12％。

張書評指出，由於新青安都會有寬限期，目前銀行逾放比還未能顯現房貸違約風險，待三、四年後寬限期陸續到期，進入本利攤還時，視年輕人是否有能力還款，屆時銀行的「房貸逾放比一定會增加」，但是否會增加到令人擔心的程度，有幾個指標可參考：一是不動產價格是否有大幅下滑，二是房貸利率是否有進一步上升的可能性，三是未來的經濟景氣發展情形。


*資料來源：https://reurl.cc/869Ekg

〔 自由財經 / 記者 陳梅英 〕
 

















二○二五年首個交易日，亞洲股匯市開局不利，中港股市大跌逾二％、跌幅最大，台、日、韓股市也收黑；主要亞幣在美元處於兩年高點下，呈現低檔徘徊，新台幣匯價直接貶破三十二．八元關卡，收盤三十二．八六八元、貶值八．七分，匯價創逾五個月新低，總成交量放大至十七．二億美元。

受到美科技股拉回修正連動，台股昨開低走低，收二二八三二．○六點、下跌二○三．○四點，三大法人同步站在賣方，合計賣超三七六．一八億元，其中外資賣超二七四．九五億元。

新台幣匯價二○二四年收在三十二．七八一元，封關價創九年最低，昨日一早開盤不久即貶破三十二．八元關卡，隨著外資匯出，午後最低下探三十二．八九二元，重貶一．一一角，逼近去年盤中最低點三十二．九三元。

匯銀主管表示，新台幣貶破三十二．八元關卡後，出口商拋匯意願也增加，不過仍難敵外資匯出力道，加上還有不少出口商觀察央行是否會出手，目前來看，去年盤中低點三十二．九三元仍是一個重要指標，一旦此價位失守，三十三字頭也就不遠。

昨日亞洲股匯市普遍表現不佳，中港股市跌勢特別重，中國Ａ股三大指數齊跌外，上證指數與香港恆生指數分別下跌二．六六％與二．一八％。推測與中國內部經濟成長乏力、外有關稅戰隱憂有關，隨川普上任進入倒數，資金持續出逃。

反映在人民幣匯價上，離岸價在二○二四年最後一個交易日一度貶至七．三六八兌一美元，創逾一年新低；在岸價則連續多日死守七．三關卡。


*資料來源：https://reurl.cc/Kd9aLM