最新消息

〔 工商時報 / 巫其倫 〕





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外資上周大賣超台股逾3,000億元，匯市仍要消化賣超匯出量能，新台幣29日匯率開低，盤中再貶破31.9元，最低觸及31.935元，逼近32元整數，儘管終場匯價翻升，30日上半年最後一個交易日，仍面臨31元保衛戰。
 

台股匯收盤雖齊揚，但盤中走勢完全脫鉤，台股終場收在44,999.9點，外資賣超規模縮小，但因上周大量賣超的遞延匯出壓力，新台幣早盤開低且直接摜破31.9元，午後外資匯出收斂且出口商季底拋匯需求出籠，加上央行進場強勢調節，終場由黑翻紅收31.845元，升值1.5分，終結連三貶。

從成交量來看，有別於上周爆量演出，動輒35億美元以上，29日稍回歸平靜，總成交量減至29.43億美元。

匯銀主管認為，市場對美國聯準會升息預期維持高檔。因本周美國將發布6月美國非農就業數據，如果比預期好，可能強化聯準會升息預期，尤其是在聯準會主席華許及6月會議紀要釋放偏鷹的背景下，這也將進一步支撐美元強勢，非美貨幣難有表現。

但外資匯出規模趨緩，且出口商仍有上半年作帳拋匯需求的部位待消化，及央行不樂見貶值失速，三項因素支撐，新台幣應不會太快貶破32元，暫時可望位在31.8元上下震盪。

主要亞幣29日升貶互見，韓元大跌0.21％最弱，其次日圓下挫0.12％，新台幣小升0.05％、人民幣升0.1％。匯銀主管分析，亞幣僅韓元及日圓走弱，其餘全數反彈，新台幣盤中最多貶值7分，若非央行尾盤進場強勢穩匯，及小部分外資反手匯入，新台幣走勢將偏離整體亞幣的方向，甚至成為最弱亞幣，穩住市場單邊預期。

匯銀主管強調，美國5月個人消費支出物價指數（PCE）加速至三年來最高，市場對升息預期大幅提升，資金回流美元，外資暫時應是維持偏匯出的節奏，考驗央行調節力道，但若後續整體亞幣都貶，央行也不會逆勢作價，若因此放手讓新台幣跟貶，32元整數恐怕並非央行的防線。短線台股進入修正階段，即使外資持續賣超，內資接盤持續進場，低點仍有支撐，新台幣止跌關鍵仍在台股回穩，外資停止大幅賣超。



新台幣匯率走勢




主要亞幣6/29對美元升貶幅



















 







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〔 工商時報 / 巫其倫 〕





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近一年各月底未到期定存單餘額


上半年新台幣累計貶值3.99角，加上市場資金瘋狂湧入股市，融資需求倍增，導致銀行間拆存需求火熱。據中央銀行最新統計，上半年央行於公開市場操作上，大幅減發定存單，以調節市場資金水位，6月未到期定存單餘額單月大減3,750.9億元，累計上半年更減發1兆128.6億元，為市場注入大量資金，6月底僅剩下6.41兆元，回到2015年水準。
 

銀行資金調度主管指出，6月初美伊達成和平協議，對市場影響淡化，儘管台股全月高低震盪極大，但單月仍大漲逾千點，且從今年以來，台股已從3萬點飆漲至目前的47,000點，目標至少上看5萬點，導致融資規模倍增，銀行間相互拆存需求下，央行大量減發定存單，為市場緩解壓力。

今年AI熱潮發酵、股市融資盛行，大幅改變市場資金供需。據央行統計，央行今年大致維持放錢節奏，累計光是上半年央行定存單已減發破兆元、高達1兆128億元，若相較於去年5月未到期定存單餘額高點的7.8兆元，至今年6月底約6.4兆元，已為市場挹注約1.4兆元銀彈。

以第二季來看，5月起回歸減發存單，單月釋放2,757.4億元，6月再減發3,750.9億元，累計近二月就已減發6,500億餘元，整體未到期定存單餘額已跌至6.41兆元。

6月下旬餘額更一度降至6.29兆元，逼近6兆元大關，顯見當前市場資金偏緊的程度。但隨著金管會喊話加強監理後，銀行間隔夜拆款利率迅速反應走降，央行也開始轉向加發定存單收錢。

觀察6月金融業隔夜拆款利率，月初多日維持在0.826％～0.828％的高位，顯示市場資金調度需求旺盛，央行不得不轉向大幅放錢，6月還有季底及半年底因素，市場資金需求居高不下，但隨銀行融資趨於嚴謹，隔拆利率隨之走降。

















 







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〔 工商時報 / 巫其倫 〕





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台灣傳統製造業近年面臨大陸低價傾銷、美國關稅政策的挑戰，出口及產值表現，與電子資通訊製造業差距甚大。中央銀行報告指出，此現象非台灣獨有，日韓也有相似的情境，央行認為，面對激烈國際競爭，多數傳產未出現萎縮或競爭力下滑的疑慮。
 

央行表示，2018年起受惠全球供應鏈重組、中美貿易爭端的轉單效應、疫情帶動的數位轉型商機，以及AI等新興科技應用的爆發，台灣經濟快速成長，且與全球經濟成長趨勢逐漸脫鉤。此波強勁成長動能中，電子資通訊製造業表現極為亮眼。

相較下傳產面臨極大挑戰。央行分析，傳產並未萎縮，反而持續投入研發經費與增購機器設備，朝生產製程優化與產品高值化轉型，應可帶動附加價值率長期持續走升。

央行說明，受國際情勢影響，傳統產業表現相對弱勢，並非台灣獨有現象，韓、日亦有相似情形。以台、韓、日傳產貨品出口表現來看，目前均不如高科技產品，但今年以來台、韓傳產貨品出口逐步復甦，年增率分別為7.7％與8.3％。

儘管面對國際環境不利因素，傳統製造業國內生產毛額（GDP）仍小幅成長，且持續擴大研發支出，有助於提升附加價值。多數傳統製造業長期致力於高值化，持續轉型升級，附加價值率走升，2024年機械設備、電力設備及配備、紡織業與塑膠製品製造業附加價值率，分別較2017年高出3.1、3.9、4.6與7.3個百分點，長期持續向上。

央行強調，當前台灣經濟表現集中於電子資通訊製造業，並非國內市場失衡，而是順應全球市場需求的專業化分工表現，正處於產業結構轉型階段，傳統製造業若能藉由電子資通訊之優勢，進行升級轉型，更有助台灣經濟發展。

台灣出口主力產品持續出現變化。80年代紡織品曾是國內最大出口產品，1981年出口比重逾2成，反映產業轉型升級與因應國際需求的變遷，90年代起電子資通訊產品出口比重逐漸攀升，今年高達78.6％。

















 







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〔 工商時報 〕





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主要亞幣6/23對美元升貶幅


美國聯準會（Fed）升息預期升溫，美元指數走強，加上國際油價前一交易日重挫後反彈，誘發市場避險情緒，主要亞幣承壓走弱，新台幣同步開高走低，直到尾盤央行進場強勢調節，直接由貶轉升。匯銀主管預期，新台幣下周同時收月線、季線及半年線，匯價不排除回測31.8元關卡。
 

台股終場下跌640.86點，外資賣超385.92億元，墊高潛在的匯出部位，加上新台幣因美元續揚而開低，雖出口商掌握交易節奏，逢低進場拋匯後一度翻升，終場前央行意外進場調節，強勢將新台幣匯價守在31.6元價位，終場收在31.625元，小幅升值0.6分，終止連三交易日貶值。

由於外資大規模匯出，加上出口商及央行力守，總成交量放大至28.385億美元，但相較於股市每日交投熱絡，及新台幣前一波每日動輒30億美元大量，近期偏向觀望盤整格局。

匯銀主管指出，新台幣雖小幅升值，但須留意的是盤中高低價差逾1角，午盤後逼近匯銀預估區間上緣31.7元，短線來看，仍受外資進出及美元走勢影響為主，下周新台幣將收月線、季線及半年線，不排除回測31.8元關卡，若出口商季底拋匯需求大，應可支撐在當前區間。

匯銀主管還表示，7月開始進入股利發放旺季，外資領到股利後不排除加大匯出力道，後續仍要觀察股市資金行情能否延續，影響新台幣下半年開局表現。

外銀主管認為，聯準會6月利率不動，符合市場普遍預期，但內部分歧加大，且對通膨風險的關注升溫，市場解讀偏鷹，預期美元第三季可望延續支撐力道。日圓及人民幣短線走勢暫時偏貶，使得主要亞幣同步趨弱，但中長線而看，要留意人民幣升值的連動效應。

滙豐銀行強調，目前從雙率市場動向觀察，多認為聯準會主席華許屬鷹派陣營，美元可望獲得支持，今年美元低位或已出現。
















 







*資料來源：https://reurl.cc/Ga7xXZ

〔 非凡新聞 〕





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經濟部24日公布5月工業生產指數136.65，月增8.03％、年增11.78％；製造業139.12，月增8.03％、年增12.68％，均為歷年單月新高、連27個月正成長。

統計處副處長陳玉芳說，主因電子零組件部分，當中包括晶圓代工比本來預期要好。

今年1～5月平均工業生產指數為125.91，年增19.12％；製造業指數為128.26，年增20.57％。統計處預估，6月製造業生產指數136.96～140.96，年增19.9％～23.4％，上半年129.71～130.38，年增20.5％～21.1％。


陳玉芳表示，下半年製造業生產有兩大動能，包括消費產品生產旺季，加上AI商機需求暢旺，應用加速拓展及算力建置熱潮，應可維持穩健成長，雖然去年下半年基期高，但過往下半年會比上半年好，展望偏向樂觀看待。

從主要行業來看，電子零組件業5月指數150.34，年增12.17％，其中積體電路指數為172.78，年增14.43％，均為歷年單月新高，連29個月正成長，主因高效能運算與AI應用需求強勁，帶動12吋晶圓代工、記憶體、IC封測、設計等生產成長。

傳產部分，基本金屬業、機械設備業連續三個月正成長，也是受惠半導體電子零組件或先進製程、高階封測資本支出持續擴張，帶動相關設備及零組件、機械傳動設備及零組件等增產。

另，批發業1兆5,904億元，年增38.2％，創單月新高，連16個月正成長；零售業4,153億元、餐飲業947億元，都是同月新高，連四月正成長。
















 







*資料來源：https://reurl.cc/WbjkoL

〔 工商時報 / 巫其倫 〕





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5月台股帶動下，外資轉向買超並大幅匯入，新台幣單月大漲，新台幣有效匯率指數持續上升，5月新台幣名目有效匯率指數（NEER）、實質有效匯率指數（REER）同步上揚，其中NEER睽違三個月再次突破100，升為100.3，為近四月新高；而REER更升至107.56，創下2023年1月以來的近三年半新高水準。
 

台股5月暴漲5,896點，逼近45,000點大關，新台幣同步走揚，單月強升2.64角或0.84％，月線收下今年首次連二紅。且升幅相較主要幣別更大，使單月有效匯率指數續揚。

根據央行統計，5月美元指數升值0.9％，歐元下跌0.24％、英鎊跌0.3％、加幣跌0.8％，其餘如澳幣升0.38％、日圓升0.66％、星幣升0.31％、瑞郎升0.85％、人民幣升1.08％。

新台幣單月升幅0.84％相較更大，5月NEER、REER均回升，NEER在連續三個月跌破100後，單月回升至103.3，且是連二月上升，創近四個月新高，而REER更升至107.56，追平2022年12月水準，創下三年半新高。

我國整體出口表現暢旺，已拉出連31紅，但相較於定價能力較強的資通訊產品，傳產競爭仍仰賴匯率變化。REER攸關報價競爭力，指數愈低、出口報價愈具競爭力，我國REER因新台幣貶值，一度在2月降至102.88，但5月回升至107以上、已連三月走揚，且是近三年半次高水準，傳產業者出口報價仍是壓力。

不過，若與主要貿易競爭對手韓國相比，5月新台幣強升，反之韓原則大跌近2%，月底國際清算銀行（BIS）將公布統計，台韓之間REER差距應會再度擴大。匯銀主管表示，韓國相當依賴半導體出口，韓國央行長期偏向允許韓元適度貶值，以保住出口競爭力，而我國央行則以匯率穩定為原則，新台幣長期波動都小於韓元。

回顧新台幣NEER及REER，自2021年起，維持在100之上已是近年常態水準，而去年7月起隨外資展開匯出潮，新台幣NEER、REER逐月下降，與主要貿易對手貨幣貼近，但近期外資轉向匯入，REER下行步調喊卡，維持當前105以上仍是短期常態。
















 







*資料來源：https://reurl.cc/4l0eYv

〔 工商時報 / 孫彬訓、魏喬怡 〕





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近五年國銀前四月稅前盈餘




 


國銀獲利表現持續亮眼。金管會統計，國銀今年前四個月稅前盈餘2,338.9億元，較去年同期增加430.4億元或22.6％，一舉突破2,000億元大關，創史上同期新高。銀行局副局長張嘉魁分析原因，主要利息淨收益、手續費淨收益、投資及其他淨收益，三大獲利來源同步增加。
 

張嘉魁進一步說，國銀獲利來源成長，關鍵在於放款成長、美元資金成本下降、金融市場行情表現佳等因素。觀察近五年前四月稅前盈餘連四增，從2022年1,171.1億元，逐步成長至今年2,338.9億元。

國銀前四個月國內總分行獲利1,725億元、年成長380.1億元或28.3％，OBU（國際金融業務分行）獲利352.1億元、年成長32.6億元或10.2％，海外分行獲利252.7億元、年成長19.3億元或8.3％，大陸分行獲利9.1億元、年衰退1.6億元。三大獲利來源全數呈現正成長，前四月利息淨收益2,591.4億元、年增376億元或17％，手續費淨收益1,268.6億元、年增197.8億元或18.5％，投資及其他淨收益823.7億元、年增72億元或9.6％。

國銀主管分析，國銀利息收入與手續費收入同步增長，AI帶動企業資金需求升溫，財富管理業務也持續為銀行貢獻手續費收入。雖然美台利差收窄，會對FX SWAP（換匯交易）收益帶來一定壓力，相對美元資金成本下降也提升外幣放款需求，預期銀行淨利息收入全年可望穩健成長。

另考量台灣製造業出口強勁、企業資本支出擴張，銀行授信業務動能充沛，加上高資產業務推動，2025年繳出6,279億元獲利新高，2026年有望再創新高峰。
















 







*資料來源：https://reurl.cc/Wb2QAk

〔 工商時報 〕





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金管會公布國銀最新資產品質概況，38家國銀截至2026年4月底放款餘額46兆9254億元、月增3456億元，改寫同期次高，存款餘額65兆2464億元，月增達1兆554億元、刷新歷史新高，存放比因而自72.56％降至71.92％。
 

觀察國銀4月放款對象，以對民營企業月增2122億元最高、個人月增1838億元居次，公營企業月增12億元，政府單位則月減516億元。以用途觀察，以周轉金月增達2725億元最高，購置不動產月增546億元居次，購置動產月增101億元、企業投資月增84億元。

銀行局副局長張嘉魁表示，4月存款月增創1兆554億元新高，主要由於國內外廠商有大額貨款及部分投資款匯入所致。放款成長主因民營企業的備料、購料及營運需求，但民營企業、公營企業及政府單位有大額還款，月增幅較3月創7077億元新高有所減少。

據金管會統計，4月放款月增較多的前三大銀行，依序為中信銀1359億元、富邦銀469億元、永豐銀434億元。放款月減較多的前三大銀行，則依序為臺銀555億元、土銀96億元、台灣星展銀63億元。

而4月存款月增較多的前三大銀行，依序為中信銀1993億元、台新銀1265億元、元大銀1146億元。存款月減較多的前三大銀行，則依序為台灣花旗銀954億元、臺銀156億元、台灣星展銀113億元。

放款品質方面，截至2026年4月底，國銀逾放金額為684.9億元、月減3.95億元，逾放比0.15％，持平3月、年減0.01個百分點，備呆占逾放覆蓋率為912.62％、月增11.95個百分點，整體備抵呆帳提列情形仍屬穩健。















 







*資料來源：https://reurl.cc/Z265LV

〔 工商時報 / 陳美君、巫其倫 〕





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儘管市場受中東戰火衝擊，但AI熱潮帶動，美國四大CSP業者的投資延續，中央銀行19日發布最新經濟數據預測，即使納入關稅及戰爭衝突變數，仍大幅上修今年經濟成長率預測值至7.28%，但由於戰爭影響油價上揚，同步上修全年消費者物價指數（CPI）與核心CPI年增率分別為1.80％、1.75％。

央行總裁楊金龍表示，本季主要變數是中東戰事，帶動油價能源價格上揚，央行採取情景分析，原先預估全年平均國際油價為每桶58.3美元，在戰爭後上修至每桶85美元，在此情況下，物價上漲率會相對較高，但透過供給面的物價平穩機制，預估有效平緩衝擊。

楊金龍說，由央行情境分析，如果沒有物價平穩機制，全年CPI可能上升到2.15％，但有平穩機制在，將可減少衝擊約0.35個百分點，也就是央行本季預估的1.8％。

另，近期因市場避險需求帶動，美元指數衝破100大關，新台幣3月以來已重挫逾2％。楊金龍指出，央行同步預測，新台幣去年匯率約31.17元，今年貶值到31.8元，以此數據作基礎，假如未來貶幅都在1.98％左右，對CPI年增率將推升約0.05～0.10個百分點，換言之，全年若貶值4％，對CPI影響將是兩倍，因此央行進場加強調節穩匯。

媒體追問是否暗示31.8元關卡要守住？楊金龍則說，「也不是」，要讓匯價硬梆梆停留在單一價位是不可能，若沒有讓匯率自然反映，央行調節會很辛苦，因此會讓市場機制充分反應。

至於經濟成長率分面，楊金龍認為，還是看美國四大CSP業者的投資，「我國去年經濟成長率 ，就是靠他們（CSP業者）投資，今年預估四大CSP業者投資年增率仍有52％～62％，整體來看，今年出口暢旺、投資延續，今年經濟成長模式，跟去年大致是一樣的。















 







*資料來源：https://reurl.cc/V25d9R

〔 工商時報 / 陳美君、巫其倫 〕





 










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楊金龍看匯市


外資已成為影響台北金融市場的主要變數，對在台熱錢最新動向，央行總裁楊金龍19日表示，中東戰爭後，外資持續匯出，規模龐大且集中，導致新台幣趨貶，但相較其他主要亞幣，走勢仍相對穩定。他強調，新台幣若過度弱勢會助長輸入性通膨壓力，因此維持匯率穩定是央行職責。

新台幣3月以來維持貶值趨勢、近日盤中一度貶破32元。楊金龍坦言，央行近期確有進場阻貶，不希望匯率波動太大，且新台幣若貶太多，恐助長通膨氣焰。

近期主要亞幣走勢不同調，人民幣匯率獨強，日圓與韓元雙雙重挫。楊金龍分析，人民幣走升，可能是因為「川習會」將至，不希望中美雙方在匯率議題上argue（爭論），及人民幣貶值恐導致資金外流情況更嚴重。

至於近期波動相當大的韓元、日圓，前者對美元失守1,500韓元大關、為17年來新低，抵達金融海嘯時水準；日圓對美元也逼近160日圓關卡，央行（日銀）有沒有進去調節頗受外界關注。

楊金龍對此表示，日韓很擔心貨幣貶值會增加通膨壓力，這兩國進口能源的比重大於台灣，後續要看它們的央行如何調控。

央行說明，2025年底以來，美國借格陵蘭島議題施壓歐洲盟國，美元指數走低，川普總統表示不擔心美元貶值，致跌幅較大；後因川普提名華許為新任聯準會主席，加上中東戰爭引發避險資金流入美元，美元指數逐步回升。今年3月16日與去年底比較，主要經濟體貨幣對美元多走貶。

此外，行政院長卓榮泰2月底在立法院提施政方針報告時，再提設立主權基金議題。楊金龍對此回應說，央行參與了幾次會議，對於我國設立主權基金，央行的態度和過去一致。

央行強調，我國成立主權基金應訂立專法，由政府全額出資，設立具獨立法人資格專業管理機構、明訂該機構營運目標，並於專法制定完善的治理及監理架構，使該機構董事會能確保營運目標與政府政策目標一致，且須以市場化薪資延攬國際專業人才，強化該專業管理機構經營能力。














 







*資料來源：https://reurl.cc/X2l0Ye

〔 聯合新聞網 / 記者 藍鈞達 〕
































中央銀行昨天舉行第一季理監事會，選擇性信用管制措施在七波調整後，決議管制內容首度鬆綁，將全國自然人第二戶購屋貸款成數上限，由五成調高至六成，新制今天上路。市場預期將可減輕換屋族的自備款壓力，也認為一路緊縮的政策有慢慢鬆綁的跡象。

 

決議利率「連8凍」

 

央行昨天在全體理事同意下，決議利率「連八凍」。此外，央行也將今年經濟成長率預測上調至百分之七點二八，而受到近期中東戰爭影響，上修今年消費者物價指數（ＣＰＩ）及核心ＣＰＩ年增率預測值為百分之一點八、一點七五。
 

央行總裁楊金龍指出，房市管控政策調整主要基於三項考量，一是房市投機炒作情形已見降溫；二是銀行對不動產授信的風險控管已有成效；三是部分第二戶貸款，屬實際居住或家庭成員需求，並非單純投資用途，因此進行「適度調整」。

 

今年底將舉行縣市長選舉，有記者問到政策鬆綁是否有政治考量，楊金龍說，央行呼應民眾陳情很合理，如果說現在就開始鬆綁，「也不一定喔」，所以跟選舉無關。但他也坦承，有一位理事不同意，其餘理事同意調整，但存在疑慮。他說，這次屬於小幅調整，對市場衝擊有限。

 

央行理監事會去年底決議將房貸管控回歸銀行自主管理，這次政策鬆綁管制，楊金龍說，房市投機已經減少，加上有民眾陳情第二戶是買給自己父母或小孩、家人的自住需求，「這種需求應該正視」。

 

此外，房市指標也出現警示。內政部統計，待售新屋的累積量相當大，增加將近萬戶。楊金龍指出，這確實是鬆綁房市管控的原因之一，「供給太多，建商撐在那裡」，但是建造成本又很高，不可能賠錢賣，可是這樣買方也不願進場，「市場就僵在那裡」。楊金龍呼籲，「建商要能讓利」，就能促成房市的soft landing（軟著陸）。

 

外界質疑不動產已被打趴，楊金龍說，據他了解，如媒體報導三千七百多家營造業歇業，但也有七千多家登記。他認為，管控成效符合預期，只是新房價格仍高。不過，楊金龍指出，「大幅放寬的時間還沒到」，現在只是「軟著陸的開始」。因為管控雖然有成效，但包括房價所得比跟房價漲幅，台灣都高於主要經濟體，如果快速放寬，民眾對房價的看漲心理可能再起。

 

從相關數據觀察，央行認為既有政策已達階段性效果。全體銀行不動產貸款占總放款比率，已由二○二四年六月的百分之卅七點六高點，降至今年二月底的百分之卅六；不動產貸款餘額年增率明顯下滑至百分之三點七。其中，購置住宅貸款年增率降至百分之四點五，建築貸款年增率降至百分之一點五，顯示房市資金動能已有明顯收斂。













 







*資料來源：https://reurl.cc/aXNyoX

〔 工商時報 / 呂欣芷 〕































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2026年影響金價因素


在2026年開始之際，美國即對委內瑞拉採取軍事行動，避險資金湧入金市，帶動國際黃金價格一度逼近歷史新高價位。
 

臺灣銀行指出，市場樂觀預期美國聯準會（Fed）今年仍有兩碼降息空間，加上中東局勢混亂、美國及委內瑞拉對峙、俄烏和談協議尚未談妥等情況下，地緣政治風險將持續支撐金價；另美國債務隱憂及降息預期令美元指數盤弱，將更有機會吸引資金進場，有望推動金價1月再挑戰新高。

臺銀預測，金價短、中期支撐為4,250美元、4,200美元與4,150美元，上檔反壓則為4,400美元、4,500美元及4,550美元。

回顧金價2025年12月表現，聯準會如市場預期降息一碼，儘管會議中官員對貨幣政策分歧加劇，點陣圖也顯示2026年可能僅降息一碼，但在通膨數據回落與就業市場風險升溫，以及聯準會主席繼任者立場可能偏鴿下，市場仍預期2026年有兩碼降息空間，同時地緣政治紛爭不斷，避險資金湧入貴金屬市場，帶動金價一度創新高至4,549.71美元。

展望2026年，兆豐銀行指出，國際投行多預估黃金多頭行情延續，在各國央行強勁的基本買盤下，投資需求的回補有望成為2026年金價持續創高的驅動力。根據高盛推估，美國金融投資組合中的占比每增加0.01個百分點，將能推動金價上漲約1.4％。

推測未來利率對於金價的驅動力將減弱，2026年可能受對等關稅合法性判決、美財政赤字壓力、中日外交風波及俄烏衝突等因素，市場不確定性將維持高檔，加央行去美元買盤及避險投資需求強，中期來看金價有望震盪走高。

短期而言，臺銀分析，金價上周下跌逾200美元，5日移動平均線下穿10日移動平均線，且芝商所短期內兩次調高保證金，加重投資人交易成本，以及目前市場預期聯準會1月降息機率偏低，金價不排除下行回測整數4,300美元；不過，中東地區地緣緊張情勢再度升溫、俄烏和談變數仍多，另美國抓捕委內瑞拉總統馬杜洛震驚世界，避險情緒再度上升，金價有機會持續上行。














 







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