國際觀點

〔風傳媒／綜合報導〕
中國透過一帶一路倡議，對新興國家大撒幣，現在面臨龐大呆債問題。最新統計指出，2020～2022年未按照最初約定償還的「問題債券」達到768億美元（2.35兆元），是2017～2019年的4.5倍。日媒直言，倘若放任不良債權不管，恐引發中國自身的金融風險。

日經亞洲報導，中國2013年提出了一帶一路倡議，目前與中國簽訂協定的國家超過150個。美國智庫美國企業研究所（AEI）數據顯示，截止2019年，中國每年對一帶一路投資達1000億美元。疫情爆發後，情況改變，2020年以後每年的投資減少到600億～700億美元以上。

不僅如此，由於新興國家經濟疲弱，呆帳越來越多。中國按照窮國要求，答應對利息等貸款條件進行重新協商和免除債務的例子增加。

榮鼎諮詢（Rhodium Group）調查顯示，2020～2022年未按照最初約定償還的「問題債券」來到768億美元，比2017～2019年的170億美元，增加4.5倍之多。其中，疫情初期的2020年為487億美元，明顯較多，2022年也達90億美元，是2019年的2.8倍。

報導認為，倘若放任不良債權，有可能增加中國的金融風險。截至四月底，中國外匯存底超過3.2兆美元，但對發展中國家的融資等不能立即可動用的資金也很多。「若壞帳增加，中國有可能出現外幣短缺的風險增大」。

另外，企業及個人透過中國銀行帳戶，實際與國外交易的資金到2023年第一季連續2季流出超過流入。隨著出口停滯等因素，很難從國外流入。一旦流出持續超過流入，用於國外融資的資金餘力也會減小。



 


*資料來源：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4321359

〔風傳媒〕

本屆眾院席次分別是共和黨222席、民主黨213席，加上兩黨的極端派議員宣稱必將投下反對票，市場一度擔憂國會未能通過法案。在針對債務上限協議「是否進行法案辯論及表決」的程序性投票時，贊成與反對的票數分別是241票與187票，更讓人懷疑除了如今日益極化的美國國會，是否能在6月5日之前解除債務上限的緊箍咒。

財政部長葉倫（Janet Yellen）近日一再警告，美國政府6月5日可能將耗盡按時支付帳單所需的現金，甚至有機會引發債務違約，引發全球金融風暴。美國總統與眾院議長是在上週日晚間敲定債務上限協議，，拜登與麥卡錫將債務上限暫停至2025年1月1日，也就是2024的總統選舉之後；但這項協議也削減了下一財年的部分自由裁量支出，為2025財政年度則規定了1%的支出增額上限。

該協議也納入共和黨的幾項要求：包括提高國防支出，新一年度預算將從目前的8000億美元上升至8850億美元，因此勢必得刪減部分非軍事開支；還有對低收入家庭的食物援助將開始規定受領人必須工作，2030年時54歲以下的受領人更必須有工作才能領食物券。據估計，屆時將有75萬人會因為新規定喪失領取食物券的資格，民主黨進步派「國會進步黨團」（Congressional Progressive Caucus）對此堅決反對。

英國《金融時報》指出，這項協議雖然不負拜登在兩黨間調和鼎鼐的聲譽，但拜登為了懇求國會提高債務上限，除了縮短了五月的亞洲行，更在部分議題上選擇讓步。左翼民主黨人對此非常不滿，經濟智庫Groundwork Collaborative的歐文斯（Lindsay Owens）批評：「這項交易代表了最糟糕的保守派預算意識形態；它削減對工人和家庭的投資，讓需要支援的家庭增加新的障礙，卻保護最富有的美國人和大公司，使其無需繳納合理的稅收。」

不過對拜登而言，若不能達成協議造成政府違約與無法支付帳單，那才是最糟糕的結果。《金融時報》指出，要是國會最後否決這份協議，金融市場將陷入混亂，甚至對美國在全球的經濟地位造成沉重打擊。在以往的財政對峙中，民主黨政府總是將共和黨人刻畫成財政極端分子，但《金融時報》認為這招似乎並未奏效，民調也看不出拜登在這次事件中享有民顯優勢。

《經濟學人》日前警告，要是美國國會無法及時提高舉債上限，美國政府除了無法支付軍人薪餉、養老金支票、債券利息等應付款項，甚至會釀成美國在當代的首次主權債務違約。由於美國擁有世界上最大的主權債務市場，公眾持有25兆美元（約新台幣776兆元）的美國公債（約占全球總量3分之1），發生主權債務違約可能造成股市崩盤、經濟衰退、失業率飆升，讓全球經濟陷入恐慌的美國政府，也將喪失全世界長期以來對它的信任—而信任一旦遭到毀壞，就不容易恢復。



 


*資料來源：https://www.storm.mg/article/4800174

〔聯合報／ 記者 張文馨〕

美國財政部長葉倫（Janet Yellen）20日發表演說稱，美中關係不是你死我活的零和賽局，美中經濟體脫鉤的結果將是災難性的；美國尋求與中國大陸建立健康的經濟關係，同時堅定捍衛國家利益與人權價值觀，葉倫預告還會針對攸關國家安全的技術祭出新禁令。

葉倫表示，「我們尋求與中國建立健康的經濟關係。」亦即促進兩國成長和創新，依據國際規範行事，在經濟領域良性競爭。

葉倫談到，許多人認為美中衝突難以避免，是受到「美國衰落論」影響；這個論調錯誤存在數十年，美國在在展示有能力應對新挑戰。

葉倫說，美國在疫情大流行後實現最強勁的經濟復甦，仍需要控制通貨膨脹和應對區域銀行倒閉等問題；中國大陸有著耀眼的經濟崛起數字，同樣面臨人口老化和勞動力衰退等若干短期不利因素。

葉倫表示，美國仍是全球最具活力與繁榮的經濟體，毋需害怕與任何國家健康地競爭；她也說，美中脫鉤對兩國而言是災難性的，也破壞全球穩定，美國不尋求脫鉤。

葉倫20日在約翰霍普金斯大學高級國際研究學院（SAIS）發表美中經濟關係演說；她呼籲能與中方對口官員溝通，在北京完成領導階層交班後，與新一批官員展開重要且實質性的對話，以管理雙邊關係，並合作解決中低收入國家債務與氣候變遷問題。

美中關係緊張，拜登政府去年10月以國家安全為由，設置半導體產業的對中出口禁令，造成美中以及全球國家在半導體產業的重新調整，中方一狀告上世界貿易組織（WTO），爭訟還在進行。

葉倫說，她相信美中能負責任地管理雙邊經濟關係，美國在國家安全和人權領域也不會妥協。

葉倫重申，保護特定技術免受解放軍和中國大陸安全機構侵害，符合美國重大國安利益，美國可以出口管制、可以制裁，也會審查外國投資是否存在國安風險，並採取必要手段來應對。

葉倫預告，財政部正在考慮一項計畫，以限制在攸關重大國安利益的特定技術領域的對外投資。

針對人權，葉倫表示，中國大陸也簽署了聯合國的人權公約，卻持續在新疆、香港、西藏等地侵犯人權，美國除了表達嚴正關切，也會持續採取行動，並與盟友合作實施，增加效率。

此外，葉倫臚列中國大陸在經濟領域發動的不公平做法，如對美國商品進入中國大陸市場設置貿易壁壘；北京運用經濟影響力報復或脅迫其他貿易夥伴，以追求政治目標。

葉倫表示，美國將持續與盟友和夥伴協調，應對中方種種不公平的經濟作為，例如推動友岸外包，減少供應鏈可能出現的漏洞；和七大工業國（G7）共同投資全球基礎建設。




 


*資料來源：https://udn.com/news/story/6811/7112920

〔財經頻道／綜合報導〕

數據顯示，日本3月消費者通膨率穩定在央行目標之上，不包括燃料成本的核心指數以40年來最快年增率成長，表明世界第3大經濟體的物價壓力正在擴大，考驗日本央行（BOJ，日銀）的鴿派立場。

《路透》報導，日本政府週五（20日）公佈的數據顯示，排除波動較大的食品、能源價格的核心CPI（消費者物價指數）在3月年增3.8％，連續第10月上漲，漲幅更是1981年12月以來最快，當時日本正經歷泡沫經濟。

不包括食品價格、但計入能源成本的CPI年增3.1％，符合市場預期中值，從1月創下的41年高的4.2％相比大幅放緩，主要是由於政府補貼降低了家庭水電費成本的影響。

日本第一生命經濟研究所（Dai-ichi Life Research Institute）首席經濟學家新家義貴（Yoshiki Shinke）表示，事實證明，通膨壓力比預期要強，且持續時間可能比想像更久。但薪資是否持續上漲並支撐消費，這仍存在很多不確定性，可能會使日銀保持按兵不動的模式。

全球大宗商品價格持續上漲，使得長期以來不願漲價的日企，最終將更高的成本轉嫁給消費者，進而將消費者通膨推至遠高於央行2％的目標。日銀新任總裁植田和男（Kazuo Ueda）誓言維持超寬鬆貨幣政策，直到有更多證據表明，通膨上升已經變得穩定，且是由強淨的需求而非供應壓力所推動。

知情人士表示，下週將舉行植田的首次政策會議，外界普遍預期日銀不會對公債收益率控制政策做出重大改變。市場將關注日銀會後的季度展望報告，其中將包括到2025財年的通膨預測。


 


*資料來源：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4277201

〔財經頻道／綜合報導〕

美元走軟，以及美國聯準會（Fed）今年可能降息的預期，週四（13日）將金價推上歷史第2高的收盤價，6月交割的黃金期貨收盤上漲30.40美元或1.5％，收每盎司2055.30美元。

《MarketWatch》報導，GoldSeek.com總裁斯皮納（Peter Spina）表示，金價的走是讓許多人措手不及，甚至持懷疑態度的黃金投資人也開始想，這可能真的會是推動金價創歷史新高的一步。斯皮納指出，現在看到的是黃金下一個牛市週期的初期階段，這是一個隱形的牛市走勢，參與其中的西方投資人還很少，但隨著最近的價格趨勢，開始引起人們的注意。

在美國批發價格出現近3年最大跌幅後，金價受到提振，週四的數據也顯示，Fed將在未來幾個月進一步放鬆貨幣政策。這些核心物價在過去1年內的漲幅從4.5％放緩至3.6％，漲幅縮窄的程度快於經濟學家的預期。在這個背景下，美元進一步走軟，也為以美元計價的黃金提供支撐。

金價週四盤中逐步接近歷史高點，收盤來到2055.30美元，距離2020年8月6日創下的2069.40美元僅一步之差。其他貴金屬方面，5月交割的白銀期貨下跌1.8％，收每盎司25.93美元；6月交割的鈀金跌漲2.7％，收每盎司1495.60美元；7月交割的鉑金則上漲3.7％，收每盎司1065.50美元。


 


*資料來源：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4270045

〔MoneyDJ新聞／記者 賴宏昌〕

美國勞工部勞工統計局(BLS)週四(4月13日)公布，2023年3月最終需求生產者價格指數(PPI)月增率(經季節性因素調整後)自2月的0%(初估值為-0.1%)降至-0.5%、創2020年4月(-1.2%)以來新低，低於市場預期的0.0%；年增率(未經季節性因素調整)自2月的4.9%(初估值為4.6%)降至2.7%、創2021年1月(1.6%)以來新低，低於市場預期的3%。
BLS指出，2023年3月最終需求PPI的下跌有三分之二可歸因於最終需求物品價格(下跌1.0%)，最終需求服務指數當月下跌0.3%。
最終需求物品3月份下跌主要歸因於最終需求能源大跌6.4%。細部數據顯示，最終需求物品3月份八成跌幅可歸因於汽油價格(下跌11.7%)。
BLS週三公布，美國3月消費者價格指數(CPI)當中的能源指數年增率(未經季節性因素調整)自2月的5.2%大跌至-6.4%、創2020年12月以來最低。
美國3月最終需求物品PPI年增率(未經季節性因素調整)自2月的5.4%降至2.0%、創2021年1月以來最低。
美國3月最終需求服務PPI年增率(未經季節性因素調整)自2月的4.4%降至2.8%、創2021年2月以來最低。
美國3月核心(排除食品、能源、商務服務不計)PPI月增0.1%、創2020年5月以來新低；年增率(未經季節性因素調整)自2月的4.5%降至3.6%、創2021年3月以來最低。
標普全球4月3日指出，全球PMI(採購經理人指數)商品價格和供應指標顯示，2023年3月全球供應短缺指數(SSI)創兩年半以來最低。
紐約聯邦儲備銀行4月6日公布，2023年3月全球供應鏈壓力指數(GSCPI)報-1.06、創2009年8月(-1.20)以來最低。


 


*資料來源：https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=f9a0266f-50ec-4fd6-b3ae-ad5f8b4ac152

〔風傳媒／記者 廖綉玉〕

歐洲第17大銀行「瑞士信貸銀行」因最大股東沙烏地阿拉伯國家銀行（SNB）不願注資，15日股價一度崩跌達30%，陷入信心危機。瑞士信貸銀行16日表示將獲得瑞士央行「瑞士國家銀行」500億瑞士法郎（約新台幣1.6兆元）。

瑞士信貸（Credit Suisse）16日宣布將從瑞士國家銀行（Swiss National Bank）獲得500億瑞士法郎（約新台幣1.65兆元）的貸款，據稱此舉將「先發制人地加強其流動性」，並表示將利用政府的協助變得「更簡單、更專注」

瑞士信貸的聲明表示，這種額外的流動性將支持該銀行採取「必要步驟，創造一間更簡單、更專注於客戶需求的銀行」。瑞士信貸表示，「在我們繼續戰略轉型，好向我們的客戶及其他利益相關者傳遞價值的同時，（其借貸措施）表明強化瑞士信貸的果斷行動」。

瑞士信貸董事長萊曼（Axel Lehmann）15日發表聲明表示：「我們擁有強健的資本比率及財務狀況。」

瑞士國家銀行表示：「瑞士信貸符合對具系統重要性的銀行施加的資本及流動性要求。」英國《衛報》（The Guardian）指出，瑞士信貸是全球被認為太大而不能倒閉的30家銀行其中一家。亞洲股市16日下跌，投資者轉向黃金、債券、美元避險，儘管有干預措施，但市場對更廣泛危機的擔憂加劇，導致市場在16日歐洲央行（ECB）會議前緊張不安。瑞士信貸銀行是歐洲第17大銀行，近年來，該銀行被爆出一系列醜聞後，一直努力留住客戶。過去10年，該銀行一直試圖與企業間諜活動、被指控的不當行為、違反制裁、洗錢、逃稅等多起醜聞劃清界限。該銀行嚴重流失客戶，導致虧損激增，2022年的虧損增至73億瑞士法郎（約新台幣2409億元）。
 


 


*資料來源：https://www.storm.mg/article/4759447

〔中時新聞網／記者 高德順〕

美國矽谷銀行和Signature Bank都因倒閉被美國監管機構接管後，外界擔憂第一共和銀行（First Republic Bank）恐成為下一個倒下的區域銀行。儘管該行宣布已獲得700億美元援助，但仍引發擠兌風波，市場高度恐慌。在拜登政府推動下，包括花旗、摩根大通等11家華爾街大行週四宣布，向第一共和銀行注資300億美元銀彈。

第一共和銀行未投保存款占存款總額比達68%，財務和體質相對脆弱，近來陸續有客戶提出數十億存款。為遏制此一趨勢，繼行方日前宣佈，美聯儲和摩根大通等為該行提供總計700億美元的可用流動性後，今天最新的發展是，11家美國大型銀行向第一共和銀行注資300億美元。其中，美國銀行、花旗、摩根大通、富國銀行，各自向第一共和銀行注資50億美元無擔保存款；高盛與摩根士丹利各自注資25億美元；另外，紐約梅隆銀行、PNC集團、道富及合眾國銀行、Truist Financial Corp各自注資10億美元。

第一共和銀行周四股價一度暴跌 36%，跌破每股20美元，盤中多次熔斷跌停，受大型銀行注資消息激勵後，股價應聲翻紅，收復全部失地，收盤價34.27美元，飆漲9.98%。

美國聯邦存款保險公司（FDIC）對多家大型銀行伸出援手表示歡迎；聯準會官員表示，此行動「展現出銀行體系的彈性」。美國財政部長葉倫表示，美國銀行業體系依舊健全。


 


*資料來源：https://www.chinatimes.com/realtimenews/20230317000902-260410?chdtv

〔財經頻道／綜合報導〕

日本央行（BOJ，日銀）在本週四（9日）、週五（10日）舉行貨幣政策會議，預計將在會後維持超低利率，並不會對爭議性的公債收益率控制政策做出重大改變，好讓即將在4月交接的央行高層在決策方面有更多選擇。

《路透》報導，本週舉行的政策會議，將是現任總裁黑田東彥（Haruhiko Kuroda）最後1次主持會議，黑田任期內大規模的刺激措施，協助日本擺脫通貨緊縮，因此受到讚揚，但長期實施低利率也會導致銀行獲利吃緊，並影響市場功能。

正如普遍預期的結果，日銀在今（10）日結束的2日會議上，將其短期利率目標維持在-0.1％，並將10年期公債收益率維持在0％左右。同時維持10年期公債收益率波動區間不便，允許收益率上升至0.5％。

聲明表示，日銀預計短期和長期政策利率將保持在目前或更低的水準，並將未來路徑政策維持鴿派不變。

隨著通膨率超過2％目標，日銀被迫加大債券購買的力道，以捍衛10年期公債收益率的0.5％的上限。美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）週二（9日）表示，可能需要比預期的升息幅度更大，這也表明日本收益率仍將面臨上行壓力。

許多分析師認為，公債收益率控制曲線（Yield Curve Control，YCC）的日子已經不多了。儘管日銀官員近期強調，不傾向短期內推動重大政策變化，至少會等到下任總裁植田和男 （Kazuo Ueda）4月接班。

日本參議院週五（10日）批准了政府對植田以及2名副總裁提名人內田真一（Shinichi Uede）和冰見野良三（Ryozo Himino）的任命。植田將在4月27日、28日主持首次政策會議。


 


*資料來源：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4235084

〔ETtoday財經雲／記者 陳依旻〕

受銀行股多數下跌，拖累美股周四表現，其中標準普爾 500 銀行股指數下跌近 6%，創下兩年多來的最大單日跌幅，

綜合外電報導，矽谷銀行（Silicon Valley Bank）遭遇流動性危機，矽谷銀行金融集團（SVB）股價重挫60%；Silvergate跌近42%，Silvergate銀行的控股母公司Silvergate Capital在新聞稿稱，公司有意結束銀行業務，並自願清算銀行。

隨著這兩家公司的暴跌，引發了金融板塊的拋售，美國四大銀行在當地時間周四的交易中損失了465億美元（約折合新台幣1兆4300億元）的市值。

其中，摩根大通股價下跌近6%，市值損失約200億美元（約折合新台幣6180億元）；美國銀行跌6.1%，市值損失大約150億美元（約折合新台幣4635億元）；富國銀行跌6.3%，市值減少了85億美元（約折合新台幣2500億元）；花旗集團跌4.1%，市值減少30億美元（約折合新台幣900億元）。

其他如第一共和銀行（FRC-US）周四大跌16.5%，寫下逾兩年來最低水平，SPDR標普銀行 ETF（KBE-US）也下跌逾7%。


 


*資料來源：https://finance.ettoday.net/news/2456099

〔財經頻道／綜合報導〕
在聯準會釋出最新會議紀要後。顯示官員希望繼續升息且維持高利率，黃金期貨週四（23日）收在今年新低。4月交割的黃金期貨收盤下跌14.70美元或0.8％，收每盎司1826.80美元，連續4個交易日下跌，是去年12月30日以來最低收盤價。

《MarketWatch》報導，Peak Trading Research的分析師在報告中指出，上週強勁的通膨數據已告訴我們，我們受困於更高利率和強勢美元中，會議紀要證實了這點，而這對大宗商品市場是結構性逆風。

由於市場參與者提高了聯準會升息的預期，美國公債殖利率和美元自2月初來一直在上漲。

Oanda 高級市場分析師莫亞（Edward Moya） 表示，黃金處於2個月的低點，可能需要確認的經濟正加速放緩，價格才能出現有意義地反彈。

其他貴金屬方面，3月交割的白銀期貨下跌1.7％，收每盎司21.306美元；3月交割的鈀金跌3.6％，收每盎司1428.60美元，交投更活躍的6月鈀金交割價下跌3.9%，收每盎司1430.70美元；4月交割的鉑金則跌0.8％，收每盎司945.50美元。


 


*資料來源：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4221019

〔鉅亨網 / 編譯 鍾詠翔〕

據日本日刊工業新聞（Nikkan Kogyo）報導，台積電 (2330-TW) 計劃在日本熊本縣興建第二座晶圓廠，投資規模有望超過 1 兆日元（74 億美元）。

台積電在熊本的首座工廠現已動工，目標是 2024 年投產。第二座工廠預定 2030 年前完工，可能採用 5 奈米 / 10 奈米製程。台積電正在磋商政府補貼、客戶投資等問題，將在年底前敲定細節。

台積電資深副總侯永清去年 12 月接受日媒採訪時曾表示，不排除在日本再蓋新廠，但台積電仍須先行評估熊本廠營運表現。總裁魏哲家也在上月透露，只要客戶需求和日本政府的支持水準合乎情理，考慮在日本蓋第二座晶圓廠。


 


*資料來源：https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1568725