國際觀點

〔經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電〕















國際石油價格周四上漲，收在三天來最高。供應面臨的一系列挑戰蓋過了對中國大陸疫情封鎖影響能源需求的顧慮。金價跌至近兩周最低，因美國公債殖利率上漲，削弱無利息收益貴金屬的吸引力。銅價小幅上漲，投資人關注大陸防疫封控下的需求動向。以下是整理自彭博的商品行情：

油價漲

西德州中級原油（WTI）期貨周四收於每桶103美元上方，本周期貨價格波動達到10美元。

拜登政府宣布向烏克蘭提供更多武器的新計畫，白宮還禁止俄羅斯船隻進入美國港口。 與此同時，歐盟成員國正在採取行動降低對俄羅斯石油的依賴，德國外長Annalena Baerbock表示，德國計劃年底前停止進口俄羅斯石油。

「石油市場繼續在對需求的疑慮和對供應中斷的顧慮之間進行拉鋸戰，」 德國商業銀行分析師Carsten Fritsch表示，「油價的持續波動也證明了這一點」。

美國能源部表示已賣出所有來自戰略儲備的3000萬桶原油，其中主要是含硫原油；12家公司取得貨源。

6月交割的WTI中質油期貨在紐約市場上漲1.60美元，結算價報每桶103.79美元；6月布蘭特原油合約上漲1.53美元至108.33美元。

金價跌至近兩周最低

全球債券市場持續大跌，美國10年期公債殖利率在通膨是否見頂的爭論中上漲，10年期美債實際殖利率自2020年以來首次轉為正值，可見投資人認為聯準會可以在不嚴重損害經濟的情況下，透過升息來給通膨降溫。

Oanda高級市場分析師Craig Erlam表示：「殖利率再度攀升，各國央行的鷹派評論似乎為未來一個月採取更激進的緊縮行動鋪平了道路。這似乎對黃金構成壓力」。

不過，在俄烏戰爭持續且通膨上升之際，金價仍然能從避險需求中獲得支撐。

截至紐約時間下午4:19，現貨黃金下跌0.3％至每英兩1,951.60美元，之前一度下跌1.1%； 紐約商品交易所6月交割的黃金期貨下跌0.4％，結算價報1,948.20美元。白金，鈀金和白銀均告下跌。

銅價上漲

習近平向博鰲亞洲論壇發表主題演講，在為中國大陸防疫政策辯護的同時，承諾將擴大高水平對外開放。這帶來了需求可能復甦的希望。特斯拉和美國航空等金屬消費者的強勁業績也提振了金屬價格的信心，被視為經濟強勁的信號。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn指出，談到銅的主要驅動因素，交易員總是歸結到中國大陸。

倫敦金屬交易所銅價扭轉了兩天的跌勢，上漲0.6%，結算價每噸10,285美元。

「看起來習近平對經濟前景抱有樂觀展望，」Blue Line Futures首席市場策略師Phil Streible在接受電話採訪時表示。「大家認為經濟表現良好」

與此同時，在套利窗口周三短暫開啟後，俄羅斯鎳進口到中國再次變得無利可圖。在俄羅斯入侵烏克蘭打亂了大宗商品供應並將全球價格推升至前所未有的價位之後，鎳的套利窗口已經關閉了一個多月。

LME鋁期貨上漲0.9%，結算價報每噸3,298美元； 鎳價上漲1.2%，鋅價上漲0.7%；鉛價和錫價下跌。









 


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〔經濟日報 記者葉卉軒／台北即時報導〕









俄羅斯Tbilisskaya一處小麥田去年7月收成時的檔案照片。美聯社



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主計總處國情統計通報顯示，3月以初級原料為主的CRB指數（美國商品研究局期貨指數）較2月漲12.2%，年增率則高達55.6%。主因19項組成成分中，占比達23%的西德州中級（WTI）原油受俄烏戰事影響，地緣政治風險提高，加上全球經濟復甦，價格攀高，較上月上漲18.4%，較上年同月漲74.1%所致。





農業原料價格方面，今年3月與上月相較，由於俄烏戰事造成黑海穀物出口中斷危機，加上肥料短缺推升種植成本，價格皆呈上漲，其中小麥及玉米上漲39.6%及14.9%較多；與上年同月相較，各農業原料價格多呈大幅上揚，其中以小麥漲逾七成最鉅，其餘漲幅亦在2~5成間，僅橡膠因基數較高，下跌1.7%。

工業原料價格方面，今年3月與上月相較，貴金屬黃金及銀受戰事及通膨疑慮影響，推升避險需求，致價格上漲，LME基本金屬亦因地緣政治風險升溫，價格多呈上揚，其中以鎳價漲幅逾五成居首；與上年同月相較，LME基本金屬因全球經濟復甦帶動需求回升，價格漲幅仍大，其中鎳價復因主要生產國俄羅斯供給疑慮，致漲幅近1.3倍。







 


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〔自由財經頻道／綜合報導〕







週一（11日）國際金價收漲。（路透）

週一（11日）國際金價連續第3個交易日收高，投資者持續聚焦通膨問題，6月交割的黃金期貨收盤上漲2.6美元或0.1%，收每盎司1948.20美元，為3月31日以來最高收盤價。

《Marketwatch》報導，Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani指出，全球都在關注通膨和供應鏈正常化，黃金等貴金屬被視為唯一通膨避險工具，尤其是應對食品價格上升，若食品價格攀升「失控」，將導致全球股市下跌、金價上漲。

據報導，美國3月消費者物價指數將於當地時間週二上午公佈，將成為市場焦點。

AvaTrade分析師Naeem Aslam表示，隨著投資者依據聯準會（Fed）的鷹派貨幣政策調整其投資組合，一方面密切關注俄烏戰爭的經濟影響，金價可能會持續波動。

Kinesis Money外部市場分析師Carlo Alberto De Casa認為，黃金的技術面正在改善，本週開局短暫漲破1950美元的關鍵阻力，若能漲破此一關卡，將證明後續的看漲趨勢，擺脫過去幾個交易日1890美元至1950美元的交易區間。

其他貴金屬方面，5月交割的白銀期貨上漲0.7%，收每盎司24.987美元；7月交割的鉑金上漲0.2%，收每盎司977.80美元；6月交割的鈀金下跌0.1%，收每盎司2416.80美元。





 


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〔中央社〕






油價示意圖。圖／美聯社


交易員在考量全球石油供應短缺、歐洲聯盟（EU）可能禁止進口俄羅斯石油，以及中國最新COVID-19（2019冠狀病毒疾病）防控措施等因素後，國際油價周四（4/14）上揚。

紐約商品交易所西德州中級原油5月交割價上漲2.70美元，來到每桶106.95美元。

倫敦北海布倫特原油6月交割價上揚2.92美元，來到每桶111.70美元。


 


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〔中國時報 / 王玉樹〕







對於中國大陸多處封城衝擊台商營運，經濟部長王美花14日在立法院表示，部分廠商即使封閉式生產，也會受到物流影響，台商因應做法包括現有庫存、轉移生產基地，但最糟就會是延期交貨，影響供應鏈。（姚志平攝）

大陸因應疫情，上海、昆山封城超過半月，許多台商被迫停工。經濟部長王美花昨表示，沒有庫存或轉移生產基地的廠商，可能沒法繼續生產，就會導致「延期交貨」，對供應鏈持續有影響。這個現象如果是長期的話，就要關注。

中國積極防疫清零，上海、昆山封城未見解封跡象，造成不少當地台商，像筆電代工大廠和碩、仁寶，PCB供應鏈等都陸續延長停工。一般法人認為，這些地方持續封城，讓廠商購料和運輸都產生困難，雖大家多少有備料，可是封城時間如拉長，原料會用盡斷線。

王美花也有掌握到這個狀況，昨在立法院表示，若疫情持續，對廠商影響會持續加深，雖有些廠商可封閉管理，但也會受物流影響，造成部分廠商暫時停工。

對台商因應做法，王美花說，還可以生產的，會先用庫存，或是轉移到其他生產基地。由於現在是淡季，有庫存的或轉到其他地方生產還可以因應。但沒有辦法繼續生產的，就勢必要延期交貨，這就會有對供應鏈持續影響。「如果這是短期，影響小一點，長期就要關注。」

大陸疫情管控封城一般預估延續到5月，傳產、電子產業供應鏈營收無可避免減少。且即使解封，預料短期成品出貨、物料回補也會讓物流負荷暴增，整體營運難以快速回復正軌。


*資料來源：https://www.chinatimes.com/newspapers/20220415000437-260110?chdtv
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〔經濟日報 記者程士華／台北報導〕








歐盟財長會議新提案遭波蘭反對 ，歐盟未能如期簽署全球最低稅負制指令草案。路透





全球最低稅負制推動受阻，資誠聯合會計師事務所昨（7）日指出，歐盟近日召開財長會議，由於受到波蘭的反對，新稅制的提案無法取得會員國全體支持，推動時程再度延宕。




全球最低稅負制是由OECD（經濟合作暨發展組織）所推動的國際租稅合作行動之一，目標對集團全球合併營收超過7.5億歐元的跨國企業，在各個租稅區課徵至少15%最低稅負；針對課稅不足15%的地區，可由母公司所在國、集團其他營運據點所在國進行補稅，新制規畫於2023年上路。


資誠全球稅務服務主持會計師曾博昇指出，歐盟是在2021年12月首度跟進全球最低稅負制的方案，然而在推動時程的壓力下，擔任歐盟理事會主席國的法國，在今年3月提出另一個「妥協」版修正草案，建議將歐盟整體實施時間延後一年，以取得各國支持。

即便已是妥協版本，曾博昇表示，上個月歐盟財長們開會時，愛沙尼亞、馬爾他、波蘭和瑞典等四國，仍然對此案提出保留意見。

曾博昇指出，經過幾周來的溝通協調，法國財長原本寄望於4月5日歐盟財長會議時，讓該草案獲得歐盟27國一致支持，然而即便各國有共識要將最低稅負制的實施推遲一年，該修正草案仍沒有獲得波蘭的支持，須留待下個月歐盟財長會議再議。

據瞭解，持保留意見的波蘭，認為應當要在保證能同步實施OECD所提的另一項所得分配稅制的前提下，才接受在歐盟實施全球最低稅負制。

曾博昇表示，因為牽涉到各國稅源的分配，需要協調各國不同立場，所以歐盟沒辦法在短期內簽署最低稅負制法令，這是可以預期的結果，法國在歐盟理事會的主席任期近期即將屆滿，法國財長得否來得及在任期內完成使命，各界可以繼續觀察。

曾博昇表示，儘管全球有高達137國承諾支持全球最低稅負制，但從歐盟推行全球最低稅負制的挑戰來看，這個新制不太容易能在2023年順利上路，但未來依然勢在必行，台資企業仍然必須注意全球立法進程，妥善規劃準備。







*資料來源：https://money.udn.com/money/story/6710/6222884?from=edn_subcatelist_cate

〔  自由財經／綜合報導〕



國際清算銀行（BIS）總裁卡斯騰斯（Agustin Carstens）警告，全球正面臨通膨和利率上升的新時代。（路透資料照）

國際清算銀行（BIS）總裁卡斯騰斯（Agustin Carstens）警告，隨著西方、俄羅斯和中國之間關係惡化，以及疫情影響，全球正面臨通膨和利率上升的新時代。

《路透》報導，全球能源和食品價格飆升，代表著近6成的先進經濟體現在通膨年率高於5％，這是自1980年代後期最高比例，而半數以上的發展中國家，通膨率已超過7％。美國、英國等主要經濟體以及許多國家正在從歷史低點提高利率，但如果出現根本性的轉變，則需要加速因應行動。

卡斯騰斯週二（5日）表示，關鍵是可能正處於新通膨時代的風口浪尖，需要對通膨環境正在發生根本性變化的可能性持開放態度，如果這項論點正確，各國央行將需要進行調整。

卡斯騰斯認為，能源、大宗商品和食品價格的反彈被烏克蘭戰爭擴大。疫情大流行和貿易戰破壞了供應鏈，不斷上漲的生活成本代表勞工將要求更高的薪資。也有跡象表明，消費者、企業和金融市場對於通膨的預期正變得「不確定」。

卡斯騰斯指出，專業預測目前大多估計未來2年美國和歐洲大部份地區的通膨率將超過4.5％，而其他先進經濟體的通膨率將超過3.5％。

決策者現在不得不儘快轉向如何阻止通膨失控，卡斯騰斯表示，這很有可能需要實際利率在一段時間內升至中性標準以上，才能緩和需求。卡斯騰斯也強調，要實現更高、可持續成長的關鍵不會是擴張貨幣、財政政策，籲各國不要試圖藉此抵消高通膨及高利率的衝擊。









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〔  經濟日報 編譯王巧文／綜合外電〕

 




美國聯準會（Fed）3月升息1碼，為三年來首度升息，主席鮑爾表示，Fed接下來可能一次升息2碼。路透







美國聯準會（Fed）3月調高利率1碼，為三年來首度升息，主席鮑爾表示，為了冷卻經濟與控制住通膨，Fed接下來可能一次升息2碼，將是Fed 20年來首度一次升息2碼。Fed最新公布的3月會議紀錄也顯示，若非俄烏戰爭，許多官員原本都支持3月升息2碼，強化了5月升息2碼的可能性。

Fed打算推動更鷹的升息決策，這會對經濟及股市帶來什麼影響？以下四大焦點帶你一次看懂。

現況為何？

2020年3月全球爆發新冠疫情，致使經濟活動陷入停頓以來，Fed的聯邦資金利率都維持在接近零的水準，以支撐經濟。

聯邦公開市場操作委員會（FOMC）所設定的聯邦資金利率，為商業銀行之間彼此借貸超額準備金的隔夜利率參考基準，也被視為會影響諸多短期利率，包括車貸和信用卡等。

FOMC現在預期，今年底前的剩下六場會議每次都會升息，若每次都升1碼，到年底時聯邦資金利率區間將升到1.75~2.0%，為2019年來最高，若升息2碼以上，年底前時的基準利率將會更高。

Fed過往多常升息2碼？

並不常。過去數十年來，Fed傾向以小幅度調整利率，例如3月的升息1碼。

自1970年代以來，Fed共曾調整利率184次，其中升息1碼（或1碼以下）55次，降息1碼（或1碼以下）33次，加起來就占總次數的一半。相較下，Fed自1970年代以來，升息或降息幅度為2碼的次數只有44次，且多數集中在1970年到1980年代初期的物價暴漲時期，此後，這種大動作調整只出現過12次。

Fed上回一次升息2碼是在2000年5月，當時正值網路泡沫（dot-com bubble）的繁榮時期。Fed在一年內升息2碼或多次升息的紀錄，要追溯到1994年的力阻通膨竄升時期。

升息對經濟的影響為何？

Fed常在經濟過熱時上調目標利率，而通膨升溫是經濟過熱的指標之一。利率升高，代表借貸資金的成本變高，鼓勵企業和民眾減少借錢、擴大儲蓄，經濟體內流通的資金因此減少，促使經濟成長放緩、通膨下降。

但控制升息速度是棘手之處。若Fed升息速度不夠快，無法及時控制住通膨，經濟可能面臨物價高漲及經濟成長低迷的雙重打擊，例如美國1970年代曾出現的停滯性通膨。

另一方面，若央行升息速度太快，又可能衝擊經濟成長，引發衰退，一如1980年代初期的情況，當時Fed在四個月內將基準利率從10%猛升至20%。

股市在Fed升息時的表現如何？

許多投資人認為，利率升高會使企業未來現金流的價值降低，從而可能拖累股價下跌。在債券殖利率上升時，投資人也傾向出售持有的股票，轉向更具吸引力的固定收益資產。

但實際上，貝萊德（BlackRock）全球配置基金投資組合經理人Russ Koestich指出，利率與股票的關係比教科書說得還要更複雜，利率對股市的影響「高度取決於利率（上升）的起點、以及上升速度」。

在1970年至1980年代初期，利率升高時，股市報酬率也都乏善可陳。不過，Koesterich認為，在利率從當前這麼低的起點往上升時，股票價位上漲的機率高於下跌。

巴隆金融周刊（Barron's）分析標普500指數在Fed調整利率後的半年及一年平均表現，發現無論是升息還是降息、還是調整幅度，幾乎在所有情況下，在Fed調整利率的一年後，股市價位都較高。

在Fed升降息1碼以下時，標普500指數在六個月後平均上漲約4％，一年後平均漲7％左右；在Fed大動作升息超過1個百分點時，標普500指數在一年後平均漲9％，降息超過1個百分點時，一年後的平均漲幅更達19%。

然而，也有例外情況，就是Fed升息幅度介於2碼至4碼時，標普500指數在半年後及一年後的平均表現都失色。

在Fed剛宣布決策時，股市的反應通常都不會太大，因為市場常已經充分反映決策的預期。若投資人沒有太多理由把資金轉到債市或改持現金時，股市也不太可能崩跌－這也是當前情況，雖然利率正在上升，但仍處於歷史低點。



*資料來源：https://money.udn.com/money/story/5599/6223209?from=edn_maintab_index
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〔  經濟日報 / 編譯任中原／綜合外電〕


美國2月個人消費支出小增，實質支出反降，通膨依然居高不下，顯示經濟成長力道減弱，但通膨壓力未減。路透


美國公布2月個人消費支出（PCE）數據，其中消費支出小增，實質支出反降，通膨依然居高不下，顯示經濟成長力道減弱，但通膨壓力未減，加上美國公債殖利率曲線一度「倒掛」，使停滯性通膨的風險升高。但最近聯準會（Fed）決策官員的發言顯示，幾乎可以確定5月將升息2碼。



2月PCE比元月小幅增加0.2%，低於預估的0.5%，且比元月時的+2.7%（修正後數據）明顯減弱。經過通膨調整後，實質PCE反而減少0.4%，低於預估的-0.2%，更比元月時的+2.1%（修正後數據）嚴重惡化，凸顯消費支出受到通膨升高的侵蝕 ，且消費者的購買力受到通膨升高的嚴重侵蝕。

個人所得月增0.5%，符合預估，比元時的0.1%增幅好轉。

2月整體PCE平減指數比元月上升0.6%，符合預估，比元月的0.5%升幅（修正後數據）略高；比去年同期大幅上升6.4%，是1982年來最高升幅，符合預估，比元月時的6.0%升幅又進一步升高。

最受關注的核心PCE平減指數比元月上升0.4%，與預估相符，比元月時的0.5%升幅略低；與去年同期相比則上升5.4%，比預期的5.5%略低，但比元月的5.2%升幅（修正後數據）更高。

〔 經濟日報 / 記者仝澤蓉 即時報導〕


渣打銀行預期美國聯準會年底前還將升息6碼，最快5月啟動縮減資產負債表；歐洲央行的量化寬鬆計劃也預計在第三季結束，最快年底啟動升息。圖/資料照片



渣打銀行指出，烏俄衝突延續的時間以及影響層面，是現階段全球經濟走向的最大風險。面臨全球經濟放緩、停滯性通膨風險攀升的威脅，主要國家央行改採更為鷹派的貨幣緊縮政策抗通膨，預期美國聯準會年底前還將升息6碼（1碼為0.25個百分點），最快5月啟動縮減資產負債表；歐洲央行的量化寬鬆計劃也預計在第3季結束，最快年底啟動升息。



渣打銀行3月31日舉行第2季全球市場展望，渣打銀行分析，美國透過積極升息以打擊通膨將使經濟衰退風險增大；不過，美國疫情解封鬆綁後商業活動、就業復甦穩健，預期可抵消升息產生的衝擊。

中國可能會繼續放寬財政和信貸政策，政策支持「穩增長」；歐洲經貿在地緣衝突中首當其衝，不過，歐盟國家計劃推出新財政支出以達到能源自主以及國防強化，可能部份抵消貨幣緊縮帶來的經濟壓力，預期全球經濟今年將「軟著陸」。

渣打認為，由於聯準會貨幣緊縮、美國經濟相對穩健、烏俄衝突帶動避險需求等因素，使美元指數維持高檔，不過預估中長期美元將面臨四項壓力：
(1)避險需求降低，(2)美國實質利差優勢不再，(3) 美國經濟領先的幅度縮小，(4) 隨著歐元區和中國都將增加刺激措施，資金可能在風險偏好回穩後流出美國。因此，預期美元短線偏強，下半年將轉趨中性。

歐元若因地緣戰事升級，可能回測2020年低點1.0635，不過預期即使下跌也是短暫，歐元年底有機會來到1.13。

英鎊因英國央行政策可能會受到成長和就業疲軟的限制，不過烏俄衝突可能成為英國與歐盟改善關係的契機，多空拉鋸下預計英鎊兌美元未來12個月可能反彈至1.36。

至於日圓，由於日本經濟易受能源價格上漲影響，日圓在烏俄衝突升高後不升反跌，未能展現過往避險特性。不過近期日圓有超跌的跡象，美元兌日圓可能回落至115。

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕

彭博和路透引述消息報導，美國拜登政府計畫接下來幾個月釋出戰略儲油（SPR），每月釋油約一百萬桶、總計可能多達一．八億桶，以平抑飆漲的油價，對抗通貨膨脹。西德州近月期油（WTI）聞訊重挫，三月卅一日紐約早盤一度重挫達七．一％，隨後跌幅收斂。

這將是美國戰略石油儲備近五十年史上最大規模釋放，也是美國過去半年來第三次動用。白宮表示，美國總統拜登於美東時間卅一日下午一點半（台灣時間四月一日凌晨一點半）將發表談話，說明華府採取行動，以減少俄羅斯入侵烏克蘭導致能源價格飆漲的衝擊，降低美國家庭對汽油價格的負擔。

國際能源總署促各國一起在全球釋油

美國釋油計畫將伴隨國際能源總署（IEA）力促其他國家一起在全球釋油的外交行動。紐西蘭能源部長伍茲（Megan Woods）表示，IEA已召集一日召開緊急會議，決定集體釋油規模，包括設定釋油總量及各國配額；烏俄戰爭之際，此舉旨在抑制全球原油價格本月攀升至十四年高點。

期油一度暴跌

根據彭博資訊，台灣時間卅一日晚間過九點半，布蘭特近月期油跌四％，報每桶一○八．八九美元；WTI跌三．九％，每桶一○三．九七美元。

俄羅斯為全球第二大原油出口國，佔全球原油供應總量約十四％，在入侵烏克蘭後遭到美國和盟邦嚴厲制裁。IEA估計，受到制裁影響和買家收手，四月起俄羅斯石油每日約三百萬桶可能從市場剔除。先前俄油每日出口約四百萬至五百萬桶。

拜登正面臨減緩通膨竄高、尤其是降低汽油價格的壓力，他和所屬民主黨將受十一月期中選舉保住國會多數的考驗。根據美國汽車協會（AAA）統計，加州油價目前來到每加侖接近六美元（約每公升台幣四十五元）。

〔BBC〕


當地時間3月23日，俄羅斯總統普京宣佈，與所有「不友好國家」的天然氣交易將改用盧布結算，盧布應聲大幅升值，天然氣價格迅速拉高。

長期以來，國際能源交易都是以美元或歐元計價和結算。專家認為，此舉可能使俄羅斯規避一些制裁，並可以提振該國貨幣盧布。

有業者表示對具體如何操作「沒有頭緒」，尚需觀察。

有專家認為此舉也可能傷害俄羅斯的償債能力，削減其進口，使經濟難上加難。

普京說了什麼？

普京表示，「對我們來說，向歐盟和美國交付貨物，並接受美元、歐元和其他一些貨幣的付款，已經沒有任何意義。這就是為什麼我決定在最短的時間內實施一套轉移支付的措施，從我們的天然氣開始，將我們供應給所謂的不友好國家的天然氣付款轉換成俄羅斯盧布。」

 

圖像來源，TASS VIA GETTY IMAGES，多家俄羅斯銀行目前受到制裁。

普京補充說，「也就是在這種支付中停止使用所有自己毀壞了信譽的貨幣。」

此前，俄羅斯聯邦批准了不友好國家名單，包括美國、加拿大、歐盟、英國等在內的二十餘個國家和地區。

普京要求俄羅斯央行和政府官員在一周之內制定出將付款轉為盧布結算的操作方案。俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom）也被要求修改合同以適應這一舉措。

俄羅斯為何這麼做？

 

圖像來源，GETTY IMAGES，德國已暫停北​​溪2號天然氣管道投入運營。

俄羅斯入侵烏克蘭後，歐美等國家聯合凍結了俄羅斯政府和央行的外匯賬戶。而俄羅斯央行逾6000億美元的國際儲備中，有超過4000億美元的外匯儲備是在外國發行的證券或國外銀行的現金和存款中。

近期俄羅斯財政部長安東·西盧安諾夫表示，「我們的儲備總額約為6400億美元，目前約有3000億美元的儲備處於我們無法使用的狀態。」

制裁令影響了俄央行可以動用的外匯和黃金儲備，大幅削弱俄羅斯維持盧布穩定的能力，盧布兌美元匯率一度暴跌85%。

上述消息公布後，盧布兌美元匯率出現反彈，立即升至95盧布兌1美元，為過去三周的最高點。盧布相對歐元也升值了3.5%，匯率為110.5盧布兌1歐元。

如果俄羅斯出口的天然氣以盧布結算，還可能規避一些金融制裁。諮詢公司睿咨得能源(Rystad Energy)高級副總裁加裏波第（Claudio Galimberti）稱，幾乎所有的俄羅斯天然氣購買合同都是以歐元或美元計價的。因此，俄羅斯有可能制定新的合同，要求以盧布支付，但這將需要各國政府的央行持有盧布，或在公開市場上購買。

「合約是由兩方達成，通常是以美元或歐元計價。因此如果單方說『不行，你接下來要用這個貨幣支付』，那就不存在合約了，」悉尼科技大學公共政策治理研究所首席經濟學家哈克特（Tim Harcourt）則表示。

「現在還不清楚俄方的這個要求有多認真，」休斯敦大學客座教授、同時也是液化天然氣行業顧問薩克瑪（Susan Sakmar）稱指出，盧布兌美元匯率周三上揚及歐洲天然氣批發價格跳漲，可能就是重點所在。這種轉變需要很長時間，與此同時，天然氣的價格維持在高位，這就很符合普京的利益。

作為「不友好」國家之一，日本財務大臣鈴木俊一表示，關於俄羅斯將如何執行以盧布結算出售天然氣，日本還沒有頭緒。他在國會會議上說，「目前，我們正在與相關部門研究這一情況，因為我們不太了解(俄羅斯的)意圖是什麼，以及他們將如何做到這一點。」

具體影響

歐洲約40%的天然氣供應來自俄羅斯，歐洲各國每天須向俄羅斯支付2億至8億歐元。

 

圖像來源，REUTERS，俄羅斯鋪管船Fortuna號在波羅的海進行海底管道鋪設作業，這是「北溪2號」工程的一部分。

鑒於能源供給的特殊性，兩者長期以來締結了一種共生關係。俄羅斯通過龐大的管道網絡向歐洲輸送油氣，而大管徑、長距離管道的建設成本高、週期長，一旦建成，供需雙方即相互依賴、難以分割。

德國似乎是受此消息影響最大的國家。該國是主要的俄羅斯天然氣進口國。標普全球的分析報告認為，德國對天然氣的需求量高但國內產量低，僅2021年德國對天然氣的淨進口量約為840億立方米，而從俄羅斯的進口量約佔60%。

作為回應，德國總理肖爾茨（Olaf Scholz）在議會發表講話稱，歐洲將結束對俄羅斯的能源依賴，但如果一夜之間這樣做，會危及數十萬個工作崗位和整個工業部門。

凱投宏觀的新興歐洲資本經濟分析師皮池（Liam Peach）認為，此舉將降低俄羅斯的償債能力，並削減俄羅斯的進口，其經濟將進一步受到損害。

路透社分析稱，對美國來說，一系列制裁將迫使盧布、人民幣或其他貨幣在貿易中的使用日益增加，若轉變取得成功，可能會削弱美元在全球貿易中的地位，對美國的借貸和融資成本將產生長期影響。