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    台股大漲為何新台幣匯率反應超淡定? 匯銀主管這樣說

    〔 經濟日報/記者 陳美君/即時報導〕


    熱錢回頭買股,台股今(21)日歡慶大漲逾200點,匯市買賣力道交錯、外資匯入力道略大於匯出,新台幣匯率終場微幅升值0.6分,收在29.89元,連四升,總成交量為14.59億美元。

    美股上漲,台股今日氣勢如虹、終場大漲204.48點,收在14,937.7點、逼近萬五大關;根據證交所統計,外資今天在台股買超規模逾百億元,在外匯市場上,熱錢早盤買匯撤出,午後轉為匯入,新台幣匯率終場小升0.6分。

    匯銀主管說,「外資今天上午還在匯出,因此,新台幣匯率最低貶至29.96元,午後熱錢動向丕變、轉為匯入,新台幣匯率終場小幅升值。」

    相較於台股多頭氣勢旺,新台幣匯率近日走勢可說是「升值碎步化」,主要原因是歐洲央行(ECB)今晚將宣布逾十年來首次升息行動,加上美國聯準會下周就要召開利率決策會議,重大決策出爐前夕,市場屏息以待。

    市場預期,美國聯準會很可能在26至27日的決策會議決定升息3碼,應該不會再有意外。由於美國6月消費者物價指數(CPI)年增率飆高至9.1%,不僅超出預估,且上漲項目廣泛,引發華爾街開始預期Fed本月可能一舉升息4碼的預期,一度引起金融市場劇烈動盪。

    近日隨著聯準會一口氣升息4碼的預期降溫,市場恢復冷靜、股市也紛紛反彈。匯銀主管說,市場除靜待歐洲央行利率決策外,也押寶聯準會下周將升息3碼,著眼美國升息步調又快又猛,美元後市依舊強勁,新台幣短線將維持偏弱盤整格局。




     




    *資料來源:https://udn.com/news/story/7239/6478772?from=udn-ch1_breaknews-1-cate6-news
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    標普調高2022年台灣通膨率預估至3.2%

    〔 工商時報 / 陳碧芬〕


    中華信評14日公布「2022年台灣年中信用展望」報告,其中包括由標準普爾全球評級經濟研究團隊所作的經濟預測。對於2022年台灣實質GDP成長率,標普團隊維持2.8%的預估,但通膨率自上半年估測的2.5%,大幅上調至3.2%,為歷年來少見衝破3個百分點。


    亞太區主要經濟體2021~2025年GDP成長率估測。資料來源/標準普爾全球評級提供


    此外,標普並預判中央銀行為了對抗通膨,針對重貼現率將自在年底上調至1.75%,高於前次預估的1.5%。據此,央行將在下半年上調政策利率1碼。

    標普子公司中華信評指出,台灣為一出口導向型的經濟體,2022年台灣實質GDP成長率預估2.8%,雖然不及2021年經濟成長率6.6%的一半。不過,以台灣主要出口產業面臨越來越高的不確定性來看,此項表現仍然相當出色。

    基於全球前景不確定性高,美國經濟出現衰退疑慮,中華信評認為,未來幾季台灣企業將面臨總體面帶來的六大風險,包括:一、居高不下且持續上漲的能源、原物料價格以及供應鏈受干擾所導致的通膨壓力;二、全球的量化緊縮政策,三、地緣政治緊張情勢,與中國大陸強硬的疫情清零政策立場;四、因疫情再起以致對經濟造成的影響;五、氣候變遷、ESG風險以及困難重重的低碳經濟轉型之路,六、日益頻繁的數位化與網路攻擊對商業模式造成的干擾。




     




    *資料來源:https://ctee.com.tw/news/policy/678428.html
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    美國CPI飆升 學者憂台灣出口受衝擊

    〔經濟日報/記者 江睿智、巫其倫/台北報導〕


    美國公布6月消費者物價指數(CPI)飆升9.1%,創1981年來最大漲幅,衝擊全球經濟。國內學者認為,美國通膨未歇,升息將下重手,美國經濟有可能會明年出現衰退。台灣下半年出口也會受到衝擊,經濟成長將趨緩。

    中經院副院長王健全認為,至於對台灣影響,美國因通膨,長期經濟有可能轉為衰退,大陸進行結構調整,歐盟現受到俄烏戰爭影響,日本經濟表現平平、無太大起色,前四大經濟體經濟表現疲弱,台灣出口下半年就會受到衝擊,台灣經濟成長率將跟著下修,但不致於轉為衰退。

    王健全認為,美國通膨現離原先設定的2%至3%太遠,通膨會有預期心理,代表美國月底升息將毫無懸念,且須下重手,目前美國失業率尚低,這讓Fed無後顧之憂。隨美國加快升息,美國通膨高點應該很快就會出現,不過美國通膨不會很快下來,仍須一段時間才有機會緩和。

    王健全並指出,升息太快就會抑制經濟成長率,美國第2季經濟成長率接近零成長;對經濟來說,升息是一個溫水煮青蛙的過程,今年美國經濟成長率還在掙扎,明年下半年就有可能出現衰退。經濟成長下滑可以抑制通膨,但是會以老百姓就業為代價,美國要思考的是,在快速升息、失業率走高的過程中,如何讓經濟軟著陸,美國企業要做好衰退準備。

    台經院院長張建一表示,通膨影響是全面性的,Fed現在腦中只有通膨,為抑制通膨採取升息,也可能犧牲經濟、甚至可能出現衰退,通膨高漲會排擠其他消費支出,對零售市場會有不利影響,而持續升息對終端需求也將產生壓力。

     




     




    *資料來源:https://udn.com/news/story/7238/6459357?from=udn-catelistnews_ch2
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    金管會為何祭出股市穩定措施?證期局曝2大原因

    〔記者王孟倫/台北報導〕


    國安基金宣布授權進場護盤後,台股不僅收復萬四點關卡,連續兩天合計大漲487點,為何選在此時祭出股市穩定措施(救市)?對此,金管會證期局透露,主要考量「擔保維持率」及「台股跌幅」狀況,目的是緩解投資人在股市震盪所承受的財務壓力,所以先推出這樣措施。

    國安基金在本週二(12日)傍晚宣布,授權可視情況動用資金護盤,結果,台股迅速猶如「神功護體」般,連續兩個交易日大漲;其中,台股昨天(13日)漲幅更位居全球股市之冠。

    近日持續看好台股基本面的金管會,今天傍晚宣布兩大措施,第一是放寬信用交易追繳差額抵繳擔保品範圍,第二是呼籲上市(櫃)公司視資金調度狀況,適時評估實施庫藏股。

    其中,呼籲上市櫃公司實施庫藏股,屬於信心喊話面,但放寬擔保品範圍,則屬於影響面較大的措施,證期局表示,這項措施在2020年3月18日也曾採用。

    不過,台股已經連漲兩天,股市違約交割情況也不嚴重,既然如此,金管會為何這時間點推出「股市穩定措施」?用意何在?

    對此,證期局副局長高晶萍表示,這是經過整體性的評估,畢竟,股市環境或國際經濟情勢變化,是動態的,我們考量到投資人權益,進行「動態調整、適時推出」。

    高晶萍強調,主要「擔保維持率」及「台股跌幅」,其中,股市擔保維持率從7月至今大概是154~158%之間,股市上下波動也比較大,可能今天大跌、明天又大漲,這項措施可以讓投資人可以有比較寬容的規定,不用忙著補足擔保品,財務讓壓力減少一點。

    依規定,投資人的擔保維持率,若低於130%者,將會收到證券商的追繳通知。

    至於台股跌幅方面,根據統計,今年以來(截至7月13日)下跌21.37%,其中,12日指數大跌389.91點、13日大漲374.06點。

    此外,金管會的動作是否與國安基金本週二宣布護盤有關?行政院高層或其他部會,是否曾要求金管會在穩台股方面,祭出一些措施?

    高晶萍回應,國安基金與金管會對於台股的基本功能不一樣,我們是經過審慎綜合評估,覺得需要先推出這樣政策,以減緩投資人壓力,維持國內股市穩定。

    她強調,根據統計,上市櫃公司前半年累積營收達20.61兆元,較去年同期增加11.04%,6 月單月份營收3.74兆元,單月及累計金額均創歷年同期新高,顯示國內基本面穩健。

     




     




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    民生物資吹漲風 官方緊盯

    〔經濟日報 / 記者 余弦妙、陳姿穎 / 台北報導〕


    通膨壓力來襲,民生物資漲風吹不停,行政院發言人羅秉成昨(7)日表示,如有趁機哄抬、囤積等,違反法律規定,政府會密切注意跟查察;法務部昨晚也表示,昨天已邀集相關部會,召開聯合物價稽查小組專案會議。

    無獨有偶,公平會昨天也針對衛生紙漲價一事表態;公平會說,衛生紙漲價行為目前高度觀察中,對於可能存在高度性聯合調漲的產品特別注意,也向業者喊話,不要聯合哄抬物價。

    好市多衛生紙一年內漲三次,去年10月旗下自有品牌「科克蘭衛生紙」漲了一波,今年5月又從一串335元漲到365元,7月1日起又漲到389元,二個月內就漲16%,三次漲幅超過兩成。

    行政院主計總處日前公布6月消費者物價指數來到3.59%,是近14年新高,顯示國內通膨壓力增加;羅秉成表示,全球物價受到疫情與俄烏戰爭影響,或多或少有通膨的壓力,台灣受到波及,政府也一直密切關注。

    羅秉成表示,全球疫情皆朝正常生活邁進,國內消費動能將逐步回溫,7月國旅補助會進一步促進內需市場,基本面跟實質經濟面表現都是良好且穩健,有關物價的波動應該尊重市場機制,如有趁機哄抬、囤積等,違反法律規定,政府會密切注意跟查察。

    法務部指出,昨天召開的聯合物價稽查小組專案會議,針對與民眾日常生活密切相關的連鎖品牌餐飲、便當、早餐業者,以及近來市場關注之鮮乳、衛生紙、泡麵等民生物資,持續市場監測,如有恣意漲價或聯合壟斷等疑慮者,將隨時啟動聯合稽查,以遏止不合理漲價及違法囤積、哄抬,確保國內民生物價穩定。

     





     




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    學者:高通膨對經濟的衝擊才剛開始

    〔工商時報 / 陳碧芬〕


    6月台灣消費者物價指數(CPI)年增率3.59%,創14年新高,經濟學者認為,台灣無法自外於全球高通膨的持續壓力,基於漲價後續傳導有時間落差,接下來將會發生民生消費力緊縮,終端需求疲弱擴大到明年,最後衝擊會回到生產廠商,以停止投資設廠、減少生產、祭出無薪假,下半年和明年經濟衰退機率大增。

    中央大學經濟系教授吳大任指出,近月來台灣CPI大增,食物類漲幅偏高,糧食自主率、進口依賴度為50%以下、70%以上,反映國人日常飲食存在太深的進口替代,國際農糧食價格上揚,國人就會承擔食品上漲威脅。

    中華經濟研究院經濟展望中心主任彭素玲提醒,即使是沒有進口替代的雞蛋、青菜水果價格一樣居高不下,業者現在一層又一層把高價向後傳導給消費者。

    吳大任和彭素玲均認為,高通膨對台灣經濟的後遺症,7月才正要開始,原因包括:一、美國聯準會真正大幅升息是6月,接下來還有7、9月及之後的升息,對美國民生消費的排擠可預見到9月會更大;二、美國終端市場是兩岸電子產品出口的重點,加上第三大的歐洲市場,早已因生產者物價(PPI)遽升30%而嚴重影響民生物價,消費萎縮會回溯到兩岸的生產商;三、7月電價上漲,廠商生產成本上升,加上海外訂單減少,如果基本工資再調升,不利服務業,出口、內需同樣都會遭殃。

    台灣大學經濟系名譽教授林建甫、台灣大學財務金融系兼任教授劉憶如一致認為,通膨壓力應會在下半年減緩,物價上漲動能已不再,包括晶片短缺逐漸解決、油價逐漸回落,運輸瓶頸也舒緩,這些問題不會長期存在,「下半年通膨一定回落」,而且不至於演變為停滯性通膨。

     





     




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    五利空齊發 金融三業前5月獲利重摔逾二成

    〔工商時報 / 魏喬怡〕


    受到央行啟動升息、俄烏戰爭、通膨升溫、大陸封城、防疫險理賠潮等五大利空齊發,重擊我國金融三業獲利。金管會7日公布最新統計,2022年前五月銀行、證券期貨投信和保險業的稅前盈餘僅3,632.49億元,較去年同期年減21%,其中銀行獲利有穩住,年增4%,縮水最多的是被台股拖累的券商,獲利衰退逾五成。

    金管會指出,金融三業中,銀行業2022年前五月稅前盈餘達1,762.5億元、年增4%;證券期貨投信業則賺270.99億元、年減54.43%;保險業賺1,599億元、年減30.87%。

    銀行局主秘侯立洋說,銀行業前五月獲利持穩,主因是本國銀行受惠升息及放款餘額增加,推升銀行利息淨收益所致。包括本國銀行、外銀、陸銀、信合社、郵局都是呈現獲利成長狀況,只有票金業獲利衰退逾三成,主要是殖利率上升,票券業持有票券評價利益減少所致。

    證期券商、期貨業獲利較去年重衰五成,證期局副局長高晶萍表示,主要是受台股量縮價跌,券商經紀、自營業務收入大減,投信業也因自有資金投資受益憑證產生評價損失,導致今年前五月獲利全陷入衰退。她指出,整體大環境包括:央行啟動升息、通膨升溫、俄烏戰爭,大陸封城等都增加金融市場不確定。

    據統計,今年前五月證券業稅前盈餘270.99億元、年減54.43%。其中,券商賺197.12億元衰退最大,較去年同期衰退61.52%;期貨業賺17.06億元、年減20.39%;投信業賺56.81億元,年減6.9%。

    高晶萍分析,券商首季獲利衰退,是因台股前五月交易量較去年減少,導致券商自營和經紀收入,各較去年大減了183.4億元、及172.35億元;期貨經紀交易量年減9%,使期貨保證金收入下降,投信業則是因自有資金投資受益憑證產生評價損失。

    保險業今年前五月獲利1,599億元、年減30.87%,其中壽險業因淨投資損益年減7.6%(或442億元),導致壽險業稅前盈餘降到1,695億元、年減23.6%,產險業則因防疫保單理賠擴大,由盈轉虧96億元、年減2.03倍。






     




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    新生代金融高材生 接軌國際避險專業 - 今周刊

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    製造業景氣信號三增二減 曝未來觀察重點

    〔工商時報 / 陳碧芬〕


    台經院報告 製造業谷底徘徊 5月續亮黃藍燈

    台灣經濟研究院公布5月製造業景氣信號值為12.15分,較4月增加0.25分,燈號續為代表景氣低迷的黃藍燈,連續亮出第三個黃藍燈。台經院景氣預測中心分析,從信號分數來看,5月信號值分數增加,主要來自大陸逐步解除封鎖及恢復正常生產,帶動需求面指標回溫。

    就5月景氣信號各主要組成項目觀察,有3個項目分數增加、2項減少,其中就以需求面增加0.32分為最多。台經院景氣預測中心指出,若大陸6月啟動相關振興措施可透過民間消費、投資需求增加,加速其經濟回到成長軌道,可能有助台灣製造業出口及訂單持續增加,是未來觀察重點。

    現階段總體經濟並未從俄烏戰火走出來,台經院指出,化石燃料、黃小玉、化肥等農工原物料價格持續飆張,而主要經濟體接連祭出緊縮貨幣政策,為全球經濟成長帶來許多不確定因素,製造業感受到經營環境面不佳,僅能就新興科技應用及企業數位轉型商機等,帶動終端需求。

    台經院指出,終端消費性電子產品需求在3、4月開始下滑,半導體業仍然受惠5G、高效能運算、車用電子等新興應用及數位商機持續,帶動晶片需求強勁,進出口、生產指數續呈雙位數成長,推升原物料投入、售價及需求等面向指標,促成半導體業5月的產業景氣燈號,由低迷的黃藍燈轉為持平的綠燈。

    另一項機械設備業方面,有來自半導體設備、自動化等設備的需求,推升了需求面指標,但大陸經濟趨緩,客戶下單意願減弱,致機械設備業的外銷訂單連續兩個月出現逾1成的減幅,抵消部分增幅,5月產業景氣燈號僅能由衰退的藍燈,轉為代表低迷的黃藍燈。

    化石燃料在國際油價大漲下,帶動油品等價格續漲,出口、外銷訂單成長超過1倍以上,推升需求面、原物料投入及經營環境面等指標,5月石油及煤製品產業景氣燈號由持平的綠燈轉為代表繁榮的紅燈。






     




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    1997年來最大貨幣暴跌 亞洲央行陷困境

    〔自由財經/綜合報導〕


    美元飆升使得亞洲貨幣踏上自1997年以來最糟糕的季度,各國央行面臨兩難境地,應對數十年來最快通膨,政策制定者面臨著嚴峻的選擇,即強行提高借貸成本以保護貨幣、減少損害經濟增長的風險,動用外匯儲備來干預市場,或者乾脆讓市場自行運轉。

    多數新興亞洲貨幣週三(29日)下跌,韓元領跌,因投資者越來越擔心美國經濟衰退,尋求美元避險。菲律賓比索、印度盧比和泰銖也下跌。摩根大通亞洲美元指數本季度可能下跌4.4%,這是自1997年亞洲金融危機重創貨幣以來的最大跌幅。

    亞洲中央銀行在升息方面落後於其他新興市場國家,儘管出於不同的原因,自3月底以來,由於美升息、而日本銀行堅持超寬鬆貨幣政策,收益率差不斷擴大,日圓兌美元已貶值11%。

    新加坡Skandinaviska Enskilda Banken AB的亞洲策略主管Eugenia Victorino表示,儘管從疫情大流行中復甦尚未完成,美國經濟衰退幽靈即將到來,但各國央行仍處於收緊政策的困境。美元走強使情況更加復雜,增加緊縮的壓力,因為疲軟的貨幣加劇輸入性通膨發展。

    隨著消費者價格穩步上漲,以及貨幣疲軟加劇對輸入性通膨的擔憂,亞洲各國央行可能不得不改變策略。






     




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    2020所得差距近149倍 再創新高

    〔中國時報 / 吳靜君〕


     


    綜稅所得額20分位最高5%與最低5%差異情形


    受到新冠肺炎衝擊,國內民眾所得高低差距再擴大!依據財政部公布2020年度綜所稅申報資料,綜所稅申報戶共646.2萬戶,分成20等分位比較,最低5%平均所得僅有3.4萬元,但是最高5%平均所得505.3萬元,最高與最低差距擴大為148.6倍,比2019年的130.2倍快速惡化,再創國內貧富最大差距。

    在新冠肺炎肆虐下,國內各業榮枯表現不同,半導體、電子等外銷產業訂單滿手,內需服務業近乎停滯,疫情使得「貧者愈貧、富者愈富」情況更為惡化。

    2020年台灣全年經濟成長率2.98%,主計總處說,居所有已開發國家之冠。財政部官員表示,經濟有成長,高所得者所得「效率」,自然比低所得高,例如白領族與打工族即使工作時間相同,收入不同,不過如果差距倍數過於快速擴大,確應考慮檢討「稅制」的公平性。

    除了20分位之外,財政部昨天也公布10分位和5分位的綜所稅資料,以10分位來看,最低10%平均所得8.7萬元,最高10%平均所得為366.4萬元,差距42.1倍。以5分位來看,最低20%平均所得為18.4萬元,最高20%平均所得263.3萬元,差距倍數14.3倍。

    根據歷史紀錄顯示,高低所得差距自2014年突破百倍之後就一去不回頭,在2017年達111倍,2018年跳到122倍、2019年再度擴大130倍、2020年則再達近149倍。

    雖然財政部財政資訊中心強調,綜所稅申報核定資料,並沒有包括政府給予的補助款、免稅所得及分離課稅所得,不宜用以作為衡量國內貧富差距的依據。

    但參考國際間評估「貧富差距」的吉尼係數,依據主計總處公布「家庭收支調查報告」顯示,2020年每戶吉尼係數為0.340,雖然低於0.4的國際警戒線,但是相較於2019年0.339,家庭的貧富差距持續擴大。

    政大勞工研究所教授成之約表示,隨著通貨膨脹來臨,令人擔心,低所得者比高所得者更沒有能力應付通膨危機。

    成之約建議,政府雖然每年編列高額的社會福利預算,應要適當規畫、用對地方,讓真正需要的人可以適時的被救助,才不會成為高通膨、貧富差距擴大之下的受害者。










     




    *資料來源:https://www.chinatimes.com/newspapers/20220701000400-260110?chdtv
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    物價直直漲!台灣食物通膨率亞洲第二高

    〔工商時報 / 陳碧芬〕


    高通膨全球肆虐,台灣根本躲不開,民眾抱怨一般物價直直漲,只有官方數據看起來沒事。外銀經濟研究部門把亞洲各國相關數據攤開來比較,食物類占消費者物價指數比重排名亞洲倒數第四的台灣,這一年來的食物通膨率卻高居亞洲第二!

    央行臉書在6/16傍晚後被臉友灌爆,因為當天央行理事會決議升息半碼、調整今年消費者物價指數(CPI)及核心CPI年增率預測值分別為2.83%及2.42% ,有臉友直接嗆「我們都知道,生活的通膨早就不只2、3%,只升半碼是準備迎接更高的通膨?」,「這樣調是要讓台幣續貶、民生物資繼續狂飆囉?!」

    此波的高通膨原因之一,來自俄烏戰爭引發的能源、大宗商品、糧食價格大漲,歐美國家通膨率創下數十年記錄,相對起來亞洲通膨率比較不嚴重,但所有外銀經濟研究部門都發現,亞洲通膨最大壓力來自食物類別,因為在各國CPI一籃子中的占比較大。且需注意的是,根據歷史經驗,食物通膨不太可能很快緩解,估計會成為亞洲經濟動能更大的擔憂。

    澳盛銀行大中華區經濟研究團隊最新報告顯示,食物類在CPI一籃子的占比,各國排序上以印度的45.9%最高,泰國的40.4%,排第二,台灣24.8%排名亞洲倒數第四,高於中國大陸、新加坡、韓國;這一年來食物類的通膨率變動,最高是印度的7.8%,台灣以7.4%居次,相對上中國大陸、越南僅2.3%、1.3%。

    依據主計總處統計的CPI七大類指數中,5月以食物類年漲7.4%變動影響最大,主計總處分析,主要因蛋類及肉類受飼養成本提高影響,蛋類價格上漲27.98%,創41個月來新高;肉類價格上漲7.88%,創87個月來新高;蔬菜受天候不佳及上年低基數影響,價格上漲22.12%,外食費上漲5.8%,創163個月來新高。

    外銀據此建議,各國除了央行升息,政策制定者應使用行政措施,以應對食品的高通膨,尤其現在存在多種原因導致全球糧食短缺加劇,短期內食品通膨不可能緩解,民以食為天的道理下,持續的高額支出勢必會排擠更多的耐久財消費,阻礙疫後經濟來自內需支持的復甦動能。


    亞洲國家食物類占消費者物價指數比重,以及食物通膨率年變動。圖/澳盛銀行提供







     




    *資料來源:https://ctee.com.tw/news/finance/663117.html
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