最新消息

〔工商時報 / 蕭麗君〕
 
國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家高比娜（Gita Gopinath）9日警告，全球通膨壓力不斷升高，已讓各國央行沒有空間可以維持貨幣政策寬鬆，與讓利率繼續處在極低水位。

高比娜在世界衛生組織舉辦的一場活動上表示，全球通膨壓力正在逐漸增加，假若疫情持續時間比預期長、加上供應鏈斷鏈危機一直不見緩解，只會使得通膨壓力更加嚴峻。

她指出這樣情況恐將引發停滯通膨風險增加，這也是目前外界最擔憂會發生的情景。

〔經濟日報 / 編譯林奇賢、林聰毅、記者尹慧中 / 綜合報導〕

美國財政部長葉倫表示，美國對外國供應鏈的依賴已證明是一個容易遭受打擊的弱點，可能需要採取類似保護主義的措施，必須讓更多關鍵產品在國內生產，以保護經濟與國家安全。

華府編列520億美元預算的《晶片法案》（CHIPS）是否該補貼非美廠商引起熱議，英特爾執行長基辛格日前喊話白宮，不應補貼台積電、三星等國外廠商。葉倫此刻拋出美國要採取「保護主義」，並降低對外國供應鏈的依賴的言論，業界關注是否意味正面呼應基辛格「不應補貼非美企業」的方向，牽動台積電在美國鉅額建廠投資案動態。

受相關消息影響，台積電昨（8）日普通股早盤以當天最高價614元開出後，一路震盪走低，午盤過後翻黑，終場收當日最低價602元、下跌5元，外資小幅賣超100張，連四賣。台積電ADR周三早盤跌約0.7%。

面對各界關注同業跟進在美投資，台積電董事長劉德音日前提到，台積電對同業在美擴產樂見其成，也證明了台積電兩年前的決定是對的。

有國內科技業者認為，近年美中衝突不斷，供應鏈區化明顯，如先前已有台廠配合美系客戶需求，陸續將涉及敏感的通訊、資料中心設計與製造移出大陸生產，若後續美國投資獎勵政策再加碼推出，將有更大磁吸效應，赴美或鄰近區域製造商機將持續增強。

彭博資訊報導，葉倫6日在英國金融時報（FT）主辦線上會議所錄製的訪談中表示：「為創造適當的誘因以鼓勵在國內生產，美國政府可能有必要推出人們稱之為保護主義的政策。」但她並未進一步提供可能打算採取措施的具體細節。

葉倫說：「我們當然希望和其他國家（我們的盟友和夥伴）合作，共同解決供應鏈韌性問題。因此我認為，不能說美國要在國內生產所有東西，但在某些情況下，這可能是答案的一部分。」

葉倫上周也在討論通膨的問題時談到貿易措施，她說，「關稅確實造成美國物價上漲」。談到川普政府時期實施的加徵關稅時她說，「其中有些（關稅）在沒有任何真正戰略理由的情況下製造了問題」。

〔經濟日報 / 編譯林奕榮 / 綜合外電〕
 




沙烏地阿拉伯決定調漲明年1月銷往亞洲及美國的原油官方售價，反映沙國有信心需求將維持強勁，再加上Omicron新冠變種病毒對經濟造成的衝擊可能比預期小，激勵國際油價6日盤中大漲約3%。

西德州中級原油明年2月期貨6日盤中大漲3.1%至每桶68.32美元，布蘭特原油明年2月期貨也漲3%，報每桶71.94美元。

沙烏地阿拉伯國家石油公司（Saudi Aramco）5日宣布，調高明年1月銷往銷往亞洲和美國所有等級原油的價格，賣給亞洲客戶的阿拉伯輕質原油售價每桶將調漲0.6美元，比阿曼／杜拜基準油價平均值溢價3.3美元，為2020年2月來最高。

沙國明年1月賣給亞洲客戶的其他各品級原油官定售價，分別為超輕原油每桶溢價6.15美元（提高0.3美元）、特輕原油溢價4.50美元（調高0.5美元）、中級原油溢價3.05美元（上調0.7美元）、重級原油溢價1.80美元（調漲0.8美元）。沙國也調升明年1月外銷到美國的官方原油售價，每桶調漲0.4至0.6美元。

沙國調漲官方售價符合市場預期，也反映沙烏地阿拉伯國家石油公司管理層的樂觀展望。沙烏地阿拉伯國家石油公司執行長納瑟上周表示，對石油需求「非常樂觀」，並認為市場對Omicron病毒反應過度。

與此同時，來自Omicron疫情最嚴峻地區南非的初步數據顯示，Omicron病毒並未導致住院病例數激增，而且患者多為輕症，美國流行病專家佛奇也說，Omicron病毒的嚴重程度看來不高，都振奮市場信心。

國際油價上漲的另一因素，為伊朗迅速重返國際油市的預期下滑。美國上周末表示，伊朗重返2015年核子協議的機率日趨渺茫，為美國對伊朗核子協商所做的歷來最悲觀評估，歐洲官員也對伊朗強硬派新政府的諸多需求感到不滿。

沙烏地阿拉伯是全球最大原油出口國，出口的原油約60%銷往亞洲。沙烏地阿拉伯石油公司的官方售價被視為油市風向球，通常會影響油價。

〔經濟日報 / 編譯林奕榮 / 綜合外電〕

聯合國糧農組織（FAO）表示，由於小麥及乳製品需求強勁，全球糧價11月續攀抵十年來高點，逼近歷史新高。糧價持續上揚已加劇各國消費者和政府對通膨的擔憂，預料將強化各國央行的鷹派立場。

FAO表示，11月全球糧價指數11月上升1.2%至134.4點，是2011年6月以來最高。在幾個最大的經濟體，通膨飆漲更明顯，也可能讓最貧窮國家更難進口食物，致使飢餓危機惡化。

消費者預算已因新冠疫情和能源價格飆漲影響而吃緊，現在又因糧價上漲而面臨更大壓力，未來幾個月消費者料將感受到通膨效應。

受能源價格大漲的影響，歐元區10月生產者物價指數（PPI）比去同期攀升21.9%，升幅高於預期；經濟合作發展組織（OECD）成員國的10月通膨率也已竄升至近25年高點，但OECD認為，通膨壓力將在今年底或明年初消退。

Fed褐皮書也凸顯經濟在秋季所面臨的供應鏈瓶頸與通膨壓力，將為Fed下月加快縮減購債提供新論據。

另一方面，南韓11月消費者物價（CPI）年比攀升3.7%，為2011年12月來最大升幅，令通膨疑慮升高，強化南韓央行將在明年1月升息的預期。

〔經濟日報 / 編譯林奕榮、劉忠勇 / 綜合外電〕
 
新變種病毒對全球經濟成長影響會有多大，高盛（Goldman Sachs Group）經濟學家列出四種情境。高盛強調，由於尚不清楚Omicron變種病毒會朝哪個方向變化，因此還不急著調整他們的經濟預測。

高盛列出四種情境：

第一是「下行」情境，若Omicron的傳染速度比Delta變異株更快，將導致明年第1季的全球成長率（年率季增幅）降至2%，比高盛目前預測少了2.5個百分點，但明年全年預料仍將成長4.2%，通膨前景則「模糊不明」。

第二是「嚴重下行」情境，如果Omicron病毒造成的重症和住院情況都比Delta嚴重，將重創全球成長，但對通膨的影響也是模糊不明。

第三是「虛驚一場」情境，若Omicron病毒的傳布速度比Delta慢，將不會對全球經濟成長和通膨造成重大影響。

最後是「上行」情境，若Omicron病毒傳染力略強，但重症病例遠更少，經濟有望持續回歸常態，全球經濟成長率將高於高盛的基本預測，且通膨可能下降。

高盛經濟學家海濟斯說，基於Omicron病毒的諸多不確定性，因此暫不調整對經濟成長、通膨及貨幣政策的預測。

科學家正在分析Omicron病毒是否會逃避疫苗的免疫作用，及這種病毒引發症狀的嚴重程度，花旗策略師預期，更明確的資料約需時二至八周才會出爐，投資人至少未來兩周都面臨高度的不確定性，建議減碼槓桿部位。

此外，世界衛生組織（WHO）29日警告，跡象顯示新冠病毒的Omicron變異株傳染力更強，風險經評估為「非常高」，可能導致全球新冠確診病例激增，造成「嚴重後果」，呼籲成員國開始廣泛檢測。

此外，WHO在29日向194個成員國發布技術簡報文件指出，Omicron病毒的突變，可能使其逃脫疫苗或先前感染時產生的免疫保護，更容易傳播，「Omicron在全球進一步擴散的可能性很高，鑒於這些特徵，未來新冠病例可能激增，並造成嚴重後果」。該機構已經說，需要好幾天或好幾周的時間，才能理解Omicron變異株

〔工商時報 / 魏喬怡、彭禎伶〕
 
爭取海外理財商機，金管會再送投信投顧利多。金管會證期局副局長蔡麗玲2日宣布，為吸引國內外機構法人的資金全權委託國內業者操作，擴大國內資產管理規模，已修法開放「高淨值投資法人」海外全委資產可不用先移回國內保管，再申請匯出投資海外，可大幅節省法人客戶的流程及費用，有利投信顧爭取外資法人新商機。

蔡麗玲表示，有投信投顧業者反應，如上市櫃公司海外子公司有海外理財需求，且比較相信台灣的金融業者，希望全委投資，但現行規定若是海外法人機構要全權委託國內投信投顧業者投資海外，錢要先匯入台灣找國內金融機構擔任保管銀行，再匯出去海外投資，過程比較繁複、且會增加成本。

據金管會統計至2021年10月底止，投信投顧業全委有效契約總額2兆784億元，其中，政府基金占25.2％、投資型保單占51.12％、本國法人占21.68％，外國法人只有173億元，代表外資法人發展空間仍大。

此次鬆綁就是法人機構若是符合高淨值投資法人條件，且已有國外保管機構，其淨資產超過新台幣200億元、設有投資專責單位且配置符合一定資格條件的適任專業人員、持有有價證券等部位達新台幣10億元以上、內部控制制度訂有合適的投資程序及風險管理措施，具有充分金融商品專業知識或交易經驗，以書面向投信投顧事業申請為「高淨值投資法人」後，就可以不用將錢先匯入台灣找保管銀行，可逕用原本海外的保管機構，展開全委投資。

另明定投信投顧事業、信託業及其董事、監察人、經理人、業務人員及受僱人辦理或兼營全權委託投資業務，運用委託投資資產或信託財產買賣有價證券及其相關商品時，不得為自己或他人之利益買入或賣出；併就現行事業及其人員禁止行為中規範之投資標的修正增加證券相關商品。

蔡麗玲表示，此次修正證券投資信託事業證券投資顧問事業經營全權委託投資業務管理辦法第11條、第19條、第36條，修正條文已預告期滿，將於近期發布施行。

〔經濟日報 / 記者葉卉軒 / 台北報導〕
 
中經院昨（1）日公布11月台灣製造業採購經理人指數（PMI）為59.5、非製造業經理人指數（NMI）為62.3，二指數雙雙走升。中經院院長張傳章表示，兩指數表現都相當不錯且穩健，關於新變種病毒Omicron對未來經濟情勢的衝擊，他評估若防疫措施做得好，影響應該不大。

針對行政院為了穩定物價，昨起針對大宗物資實施為期四個月的降稅，張傳章則認為，對於平抑國內物價會有正面效果。

中經院指出，PMI一度在9月滑落，11月再攀升1.2至59.5，是連續17個月擴張。張傳章表示，主因是新增訂單與生產指數呈現擴張速度加快所致。

11月NMI更是大幅彈升3.8至62.3，為指數創編七年多來最快擴張速度。

其中，PMI明顯攀升，主要是電子暨光學產業的訂單，經11月供應鏈調整後已比預期好。NMI則因為疫情趨緩管制放鬆，又加上進入年底結案與促銷旺季，以及百貨周年慶、雙11促銷，以及業者配合振興五倍券加碼促銷所致。

至於新變種病毒Omicron對經濟情勢的衝擊，張傳章指出，「別人的劣勢，就是我們的優勢」，最重要還是防疫要做得好，並應加速疫苗接種的覆蓋率。

中研院經濟研究所研究員簡錦漢分析，11月PMI能夠明顯攀升，主要是因為中國大陸現在的供電量比較穩定，半導體缺貨也有稍稍舒緩的現象，對整個供應鏈暢通都有幫助。

不過，未來幾個月的疑慮是中國大陸即將舉辦北京冬奧，為了讓空氣變好，很有可能要求工廠停工，以及新變種病毒Omicron，都會對接下來的經濟發展有所疑慮。

〔聯合報 / 記者戴瑞瑤 / 台北報導〕
 
資金過剩、利差縮小，國銀存放比史上首度跌破百分之七十大關。據金管會銀行局昨公布十月存放比為百分之六十九點九三，續創史上新低。放款速度跟不上存款增加速度，也顯示目前民眾投資信心不足，儘管感嘆「鈔票越來越薄」，但多數人對資金運用依舊保守，單純只想把錢放在銀行。

據銀行局統計，國銀存放比從二○一八年開始一路下滑，二○一八年存放比還有百分之七十三點六八，二○一九年下降到百分之七十二點七一、二○二○年再下降到百分之七十點二四，今年截至十月則跌破百分之七十大關，來到百分之六十九點九三。

存放比一向被視為銀行獲利的重要指標。若存放比太低，顯示銀行收了很多存款、放款卻很少，相對可賺的放款利差也減少，表示未將資金做最有效運用；對民眾來說，則代表投資信心不足，大家寧可把錢放在銀行，即使物價飛漲、錢越來越薄，也不願拿去投資或運用。

今年前十月存款增加二點八六兆元，但放款只增加一點八六兆元。銀行局副局長林志吉表示，目前存放款差額約有十四兆元，放款速度一直沒有跟上存款增加的速度；但近年台商回流，除匯入資金外，資金需求甚至比以往更多，存放比低不代表企業經濟活動不需要資金，也許是企業從其他管道取得資金，會持續觀察。

十月份國銀存款增加三五四七億元，但放款只增加一七九七億元。

林志吉指出，目前看到合庫、台銀、北富銀存款增加較多，主要都是企業法人存款量增加，像「國內市值最大的那家公司」發債款匯入金額就超過二百億元，也有國營事業三角貿易匯入款與外國建廠資金匯入等。

放款增加部分，以資金用途來看是以購置不動產放款增加一○二八億最多，其次是企業周轉金；放款對象來看，是以個人放款增加一○五六億元最多，其次是民營事業放款與公營企業放款。

〔聯合報 / 記者賴昭穎 / 台北即時報導〕
 
美國總統拜登提名鮑爾連任聯準會主席，人事的敲定也代表在鮑爾連任下，聯準會貨幣政策前景可能不會較布蘭納德領導下那樣鴿派，這已經反映在近日的美元表現上，法人表示，美國本周將公布ISM製造業指數和非農就業報告，若數據繼續亮眼，不排除美元持續衝高的可能性，區間落在96-98。

富蘭克林證券投顧指出，近期的初領失業金數據顯示就業市場依然表現強勁，美國核心通膨數據也持續攀高，目前看來，高通膨情況可能延續至2022年上半年，使得多名聯準會官員在近期紛紛出面表態應加快縮減購債腳步，FOMC會議記錄也暗示聯準會應準備調整購債步調，預期聯準會最快可能會在12月或2022年1月，宣布提高每月的縮減購債規模，連帶還可能改變市場對聯準會升息時點預期，提前至2022年中旬，而本周美國將公布ISM製造業指數和非農就業報告，若數據繼續表現亮眼，不排除美元持續衝高的可能性，區間落在96-98。

富蘭克林投顧表示，歐元區疫情持續升溫，7天平均新增確診數仍未見緩和跡象，也迫使部分歐洲國家重啟防疫措施，導致歐元區經濟復甦腳步再次蒙上陰影，預料歐洲央行（ECB）貨幣政策仍將維持寬鬆基調，歐元後市仍將疲弱，預料落在1.1-1.13間震盪。英國本周將公布PMI終值，預計應與初值差距不大，而英國央行總裁貝利也將發表講話，若基調偏向鴿派，將打擊英鎊表現，區間落在1.32-1.34。日圓則預估維持在115附近震盪，反映美國的通膨與升息壓力，同時留意新一輪財政刺激的發酵效應。

 〔經濟日報 / 編譯廖玉玲 / 綜合外電〕
 
全球供應鏈問題頻傳，塞港便是其中之一，尤其在洛杉磯和長堤港外等候進港的貨櫃輪數量，不斷創新高。南加州這兩個港口僅處理約40%進入美國的貨櫃，同樣面對運量激增，其他州的港口卻似乎因應得更好。加州出了什麼問題？或許可以從當地的勞工和環境政策兩方面來探討。

華爾街日報報導，日前約20個商業團體要求加州州長紐森宣布進入緊急狀態，暫停會干擾貨物移動的勞工和環境法規，並警告「如果州政府未能立即採取行動，解決在港口、倉庫、卡車運輸、鐵路和整個供應鏈造成瓶頸的其他障礙，僅靠24小時全天候開放洛杉磯港將無濟於事」。

報導指出，加州的一大障礙是名為AB5的法律。此法於2019年正式實施，但在此之前，數萬名卡車司機都以獨立承包人身份工作，比正式僱員有更多自主權和彈性，可以為多家公司工作，一旦需求激增，他們就能靈活因應。

然而，國際卡車司機兄弟會（IBT）長期來希望把卡車司機組織起來，包括穿梭在加州各港口的司機，不過美國國家勞資關係法禁止獨立承包人組成工會，因此在民主黨內同志支持下，由聖地牙哥州眾議員岡薩勒斯提出的相關法案AB5過關。

貨運公司已警告，該法可能使小型貨運商關門，並導致司機轉往別州找工作。業者希望美國最高法院能審理對AB5的法律挑戰，但許多人在下級法院闖關失敗後只好遵守規定。很難量化AB5對卡車司機短缺的影響。但毫無疑問，法律阻礙了物流的效率和生產力。

另一個問題是：儲存空間不足。目前洛杉磯和長堤港附近的倉庫空置率僅1%，遠低於全美的3.6%。如果倉庫的設施或停車場沒有空間可卸貨，司機就無法交貨。一些卡車司機直接將貨櫃和車架一起留在儲存設施外，稍後再取，結果就是導致港區車架短缺。

加州內陸城市土地廣袤、平坦且相對便宜，在過去十年中，隨著電商蓬勃發展，倉庫面積大幅增加，2009至2020年，內陸大型配送中心數量增加54%，達到711個。但倉庫暴增引發當地環保團體反對，主要是汙染和噪音問題。州政府也要求這些卡車和物流設施要使用清潔能源，但繁複龐雜的法規已使貨物運輸更貴更難。

〔經濟日報 / 編譯易起宇 / 綜合外電〕
 
美國消費者在「黑色星期五」打開荷包大肆購物，重回實體店面消費，帶動零售商店與購物中心的客流量較一年前驟增48%，顯示消費者雖擔憂新冠肺炎疫情，但更不願意面對全球供應鏈受阻、所導致的送貨延誤問題。

英國金融時報（FT）報導，全美零售協會（NRF）調查結果顯示，近三分之二的美國消費者計劃在今年的黑色星期五（感恩節隔天，26日）赴實體店面消費，而非透過線上購物，比率高於去年的51%，當時新冠疫苗仍未普及。

萬事達卡SpendingPulse的資料顯示，截至26日下午，美國東岸門市銷售金額已較去年同期激增42.9%；在服飾與百貨公司帶動下，整體零售銷售（不計汽車銷售）也躍增29.8%。

Sensormatic解決方案公司27日發布的報告顯示，美國的零售商店和購物中心在今年黑色星期五的來店人潮流，較一年前驟增48%，但較2019年同期減少28%，也就是仍低於疫情爆發前的水準，原因之一昃零售商提早推出年底採購旺季促銷活動，分散了人潮。

Sensormatic表示，年終購物季的整體實體店面客流量，預估只會比2019年少10%-15%，原因是消費者雖擔憂疫情，但仍優先選擇在實體店購物，以避免遭遇送貨延誤的問題。

Adobe分析公司的數據顯示，美國消費者今年黑色星期五的線上購物總額約89億美元，略低於去年的90億美元，首度逆轉過去幾年的成長趨勢；感恩節的線上消費金額則持平，為51億美元。

Adobe另預估，美國消費者27日的網購金額介於45億至51億美元，在29日「網購星期一」（Cyber Monday）的購物金額將介於102億-113億美元，為全年網購金額最高的一天。Adobe也維持整體年底購物季的消費者支出額預測，為2,070億美元不變。

GlobalData說，今年美國約59%消費者的採購時間比去年早。麥肯錫的調查也發現，31%受訪者10月初前就完成至少75%的年底採購。

〔工商時報 / 于國欽、邱琮皓 / 數位編輯〕

國發會主委龔明鑫24日在立法院表示，如果中國大陸以非經濟理由打壓台商，非僅對廠商不公平，對大陸也不利，政府已準備好歡迎第三波台商回台，年底屆期的「歡迎台商回台5千億元優惠融資方案」，目前僅剩1,500億，將會延長並加碼，據了解目前有展延一年、三年兩個版本，將由政院拍板。

龔明鑫赴立法院經委會報告明年度預算編列情況，多位委員詢及有台商近日在大陸遭罰款追稅，政府如何因應？龔明鑫表示，台商在世界各地都很受好評，也在大陸等國家也創造許多就業機會，如果大陸當局以非經濟理由打壓，這對廠商不公平，長期而言，這也會使得外商不願意到大陸投資，甚至自撤離大陸，對大陸經濟也不利。

龔明鑫指出，政府舉雙手歡迎台商回台，政府自2018年美中貿易戰以來就已準備好「歡迎台商回台行動方案」等投資台灣三大方案，過去因美中貿易戰、疫情已有兩波台商返台，如今大陸缺電、對台商不合理的打壓這第三波，可能會讓台商供應鏈加速移轉，因應這一情勢的改變，政府將會把這三大投資方案準備好。

依經濟部統計，迄今「歡迎台商回台投資行動方案」已吸引236家台商投資逾9千億元，併計投資台灣三大方案已吸引1,061家企業投資1.4兆元，三大方案三年的實施時間（2019～2021）都將於今年底屆期。

龔明鑫表示，有關「歡迎台商回台行動方案」5千億優惠融資目前只剩1,500億元的額度，加以方案年底即將結束，國發會已和經濟部討論，將予以延長並加碼。

國發會官員表示，有關「歡迎台商回台行動方案」的展延，目前有展延一年、三年兩個版本，另加碼要匡列多少額度也在估算中，由於時空環境已改變，未來加碼的優惠融資的利息補貼也要修正。此外，「根留台灣加速投資」、「中小企業加速投資」兩個行動方案年底屆期後，也可望一併展延。

經濟部官員則表示，「歡迎台商回台方案」為三年計畫，計畫到今年12月31日為止。官員指出，投資處評估發現，在收案、通過審案、申請貸款、撥款投資，這些步驟中間都有一段時間的落差，所以還需要盤點1,500億元是否夠用。官員表示，台商們反應相當熱烈，再加上年中再出現一波台商回台的趨勢，所以經濟部正在朝延長年限的方向討論，至於是否要繼續加碼，後續仍要再跟國發會討論。

陸重罰台商 投資台灣三大方案擬再延1年

台商遭到中國大陸以環保理由開罰，引發寒蟬效應，經濟部已研議，包含歡迎台商回台投資在內的「投資台灣三大方案」，到期後將延長到明年，多增加半年或1年，要視盤點手上案子後，還有多少預算可加碼而定。

投資台灣三大方案實施三年，原預計今年落幕。不過近期大陸開罰台企，可能帶動一波回流潮，國發會主委龔明鑫今天表示，要研究對「歡迎台商回台投資行動方案」加碼。

台商回台方案匡列5000億元優惠貸款額度，另外根留台灣與中小企業兩者合計有3300億，等於三大方案共計有8800億元優惠額度，由國發基金支應相關經費。

經濟部表示，目前台商回台方案，還剩下1500億元，本來想說申請家數已減緩，可以挪給其他方案用，但沒想到大陸限電壓力，疫情趨緩後發覺大型台商回流案子又出現，如今又有大陸重罰台企事件，因此確實已考慮方案要「延長年限」，估計會延半年到1年。

由於目前投資台灣事務所手上還有掛號排隊案子，以及已通過申請但尚未落實案子，扣掉這些後，實際1500億元額度會剩下多少，還得盤點。經濟部說，會精算手上案子落實狀況，以及延長所需經費，不足部分再跟國發會討論能增加多少預算。

如果延長，不只台商回流，另外根留台灣與中小企業兩個投資方案也會一起延。經濟部表示，畢竟大型台商回來，也會帶動中下游小廠一起擴增產能。