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通膨+升息 債券投資該如何因應?

〔聯合報 / 記者賴昭穎 / 台北即時報導〕

伴隨通膨升溫,以及聯準會貨幣政策啟動漸進式調整,在全球總體經濟與金融市場波動增加的背景下,路博邁投信建議投資人增加具備穩健收益的債券資產,一方面持續享受資金行情帶來的成長空間,另一方面藉由分散配置來加強投資組合保護力。短線上債券市場在QE縮減購債前及初始期間出現修正,且市場已反應今年升息3碼的預期,現在反而是進場布局全球策略收益債的好時機。

2022年全球經濟將持續成長,並同時進入景氣擴張周期的中後段,預期通膨升溫、貨幣政策調整將是主導金融市場走勢的重要關鍵。而面對通膨及利率走升的環境,投資該怎麼辦?路博邁指出,聯準會為因應通膨升溫,除了宣布將開始加速縮減購債,利率點陣圖也顯示所有成員皆支持今年啟動升息,目前市場價格已反應今年升息3碼的預期,不過即使升3碼,基準利率也僅位於0.75%至1%,扣除通膨後,實質利率依舊為負,顯示資金對收益的龐大需求仍有利於債券資產。

此外,在景氣擴張周期中後段,雖然預期股市表現仍會優於債市,但總體經濟波動將增加,市場上基金經理人已多開始採取槓鈴策略,也就是同時投資積極與保守資產做為互補。因此,在資金持續流往股市時,投資人亦可以布局具備穩健收益的債券資產,彈性調整配置,藉由追求下檔保護來強化2022年的投資成效。

路博邁投信指出,全球策略收益債廣泛布局於全球多元化債券,能快速應對市場變化,掌握不同環境的投資機會,也能分散並降低風險。統計過去30年,全球策略收益債平均單年度報酬率為6%,於通膨高於2%年度的平均報酬率達6.5%,凸顯長期績效穩健,即便於通膨偏高期間也能創造好表現。根據回測,單一股票或債券資產加入全球策略收益債,只要進場投資滿一年,投資勝率將大幅提升,強化資產防禦力,適合接下來的市場環境。