Armor 宏觀經濟 - 回顧與分析 1021 - 國際觀點 - 鎧．資本

上週，美國聯準會最新經濟報告顯示，整體經濟活動變化不大，就業市場保持穩定，但成長動能略顯疲軟。與此同時，美國政府停擺事件，導致重要經濟數據如零售銷售、就業統計等暫時中斷，在缺乏數據佐證下，可能影響市場預期與聯準會政策判斷，難以做出精準的利率決策，市場普遍預期，聯準會將更趨於保守，短期內大幅升息或降息的可能性均降低。

另一焦點在亞洲資本市場，KPMG報告指出，香港有望於2025年重新奪回全球IPO募資額第一名，這反映亞洲資本市場正展現韌性，國際資金有回流亞太的積極訊號；然而，地緣政治與中美關係仍是潛在變數，對國際資產配置而言，參與IPO機會需謹慎評估，並搭配分散策略降低單一市場風險。

政治面不確定性加劇，短期內美元波動可能上升，加上財政與利率政策方向受限，市場對風險資產的信心偏向保守，這代表在未來數週需提高避風港資產比重，如美元計價的高品質固定收益、投資級公司債，這些資產能在動盪中保值，並保有靈活調整的彈性，在經濟數據缺失、政策方向不明的當下，安全比獲利更重要，維持高度靈活性，等待更明確的市場訊號出現，才是資產配置的王道。

撰文-鎧資本Jolly Chen