時事分析
Armor 宏觀經濟 - 回顧與分析 0901
市場高度關注美國聯準會的獨立性是否會受到政治因素干擾，若政治力量過度介入央行決策，可能重演如土耳其、阿根廷等國家的經濟動盪，這提醒我們，美元、美債做為傳統避險資產，但也需搭配國際資產配置，分散政策風險。
美國在8月29日起結束全球小額包裹關稅豁免優惠，跨境電商物流與商品成本上升，低價優勢將受衝擊，最終恐反映在消費者價格，讓通膨壓力上升。另外德國8月通膨仍高於長期目標，歐美央行降息空間受限，高利率環境恐延續更久。
在政策與通膨的拉鋸中，市場需由成長型投機轉向穩健佈局，建議避開高度依賴低成本融資的投機性成長股，優先選擇信用品質高的投資等級債券，鎖定未來幾年穩定收益，並適度管理存續期間，以應對利率波動風險。在充滿挑戰的秋季，讓我們保持警覺，專注於資產的韌性與長期價值。
撰文-鎧資本Jolly Chen