時事分析
Armor 宏觀經濟 - 回顧與分析 0721
美國參議員Marco Rubio在東協會議上再次強調美中競爭態勢，但同時Nvidia重獲對中國出口H20晶片許可，這種一邊施壓、一邊放寬的矛盾政策，表示科技供應鏈政策的高度不確定性，對市場而言，科技股的政策風險仍需審慎評估。另外在美國的關稅威脅下，墨西哥正尋求與加拿大建立更緊密的貿易同盟，產業供應鏈逐步往北美、東南亞分散，對依賴單一市場配置的資產組合是一大警示。
近期白宮官方人士表示，總統可能會撤換現任聯準會主席Jerome Powell，此舉令市場對美國利率政策未來走向產生重大不確定，市場可能因高層人事異動而震盪，資本避險需求升溫。
當前政策不確定性是最大的風險，應檢視資產是否過度集中在單一國家或產業，建議增持高品質的固定收益型避險資產，以應對突發的市場衝擊。鑑於科技業與特定貿易區域的高度政策敏感性，應適度降低相關部位曝險，避免因一項政策轉彎而造成資產大幅減損，提升資產組合的防禦性，將是安然度過潛在波動的關鍵。
撰文-鎧資本Jolly Chen