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專家:Fed縮減購債啟動 人民幣匯率窄幅整理

〔經濟日報 / 記者 陳怡慈 / 即時報導〕

交通銀行台北分行今(8)日發表人民幣周評指出,上周中國人民銀行逆回購到期人民幣1兆元,除首兩日回歸7天逆回購百億常態外,單周規模高達2,200億,周淨回籠增至7,800億,再次改寫疫情後單周新高,市場時點資金壓力略有加大。

資金跨月與政府債淨融資放量導致資金利率起伏波動,人行通過提前操作精準注入流動性,穩定了市場預期,仍將資金利率維持在平穩區間。上周境內人民幣DR001降回1.88%;DR007報2.12%,質押式回購利率中樞依舊圍繞政策利率波動。

觀察境內存單(NCD)方面,融資餘額持續創新高,國有行和股份制銀行1年期價格僵持在2.72~2.85%,這也顯示在財政專項債券發行及支援地方經濟投放的寬信用政策下,銀行中長期負債需求轉強,並隨人行降準概率下滑,先行鎖定資金成本。
交通銀行台北分行表示,大陸境內貨幣市場11月整體資金缺口不大,人行公開市場操作滾動式調整對沖規模將成為常態,並持續搭配MLF續作為維護流動性的主要政策工具。

CNH Hibor短升長穩的格局,隔夜及年內價格在2.32~2.76%之間;境外人民幣跨年長期限部分流動性不若美元寬鬆,雖美元長端走勢隨升息預期加溫而稍有上行,9個月以上美元與境外人民幣利差擴大,USDCNH換匯點數微降,但受跨年的季節性因素影響,拆出方意願更顯薄弱,3個月到1年區間暫穩3.03~3.25%。
上周美聯準會縮減購債終於拍板,主席鮑威爾鴿派迴避升息。由於taper僅為漸進降低放水的力度,且市場已充分消化,美指反應劇烈,率先回測94下方,再隨非農數據優於預期才衝破去年9月高點,收在94.32。
美債10年期殖利率走勢同樣上下震盪,盤中拉回1.60%後再次失守,受英國央行意外延後升息打擊,反加重跌勢下摔至1.436%。

FOMC會後,境內外人民幣走勢分化,價差也較先前收窄。CFETS公告在岸人民幣(USDCNY)中間價從周初的6.41元兌1美元(以下簡稱元)隨美指在FOMC後回檔而升至6.3980元,收盤價周線收低於6.4009元。離岸人民幣(USDCNH)則持續200點左右的空間窄幅整理,區間6.3927~6.4039元。
交通銀行台北分行表示,美元指數後續將測試高點壓力,若能站穩將向上挑戰95;人民幣CFETS指數續上高位有所支撐,若本周CPI數據能有回穩,甚至縮小與PPI的差距,則更能利好人民幣續強的走勢。