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Fed鳴槍放鷹 全球央行升息潮來襲

〔工商時報 呂清郎、數位編輯〕

全球超級央行周登場!美國聯準會(Fed)於台灣時間17日凌晨2時宣布調高利率1碼至0.25%-0.5%,為2018年以來首次升息。Fed預計年底前將再升息6次,到今年年底把利率提高到接近2%,並於5月啟動縮表行動。


Fed此舉意在全力減緩位於40年來高點的通膨水平。分析指出,這是超過15年來美聯準會最強勁的升息步伐。Fed官員們的預測中值顯示,到2023年底,利率將升至2.75% 左右,這將是2008年以來的最高水平。在會後聲明中,Fed暗示,對通貨膨脹的擔憂正在上升。在2021年,此一憂慮與新冠疫情相關,但之後的擔憂範圍已然擴大。

俄烏戰爭引爆通膨壓力上升,IMF示警戰事將重創全球經濟,在Fed之後,台灣央行暌違逾十年半,首度加入升息行列, 央行總裁楊金龍表示,去年底提出的升息三條件,包括經濟成長及通膨、產業復甦和主要央行升息,基本上均已符合 ,但一次升一碼,「是勇敢的決定」。 另外,除了日本央行維持大規模貨幣寬鬆不變,本周已有巴西、英國央行及香港金管局跟進聯準會升息,預料多國央行都將陸續加入貨幣緊縮政策行列。

以下為讀者整理Fed 3月利率決策會議的七大重點:

1 .升息速度 >> 今年7次、 明年3次

Fed主席鮑爾為首的FOMC委員會,以8票同意對1票反對通過升息1碼(25個基點),其中僅鷹派主將聖路易聯準銀行總裁布拉德(James Bullard)以應升2碼為由投下反對票,但最終仍通過將聯邦基金利率上調至0.25%~0.5%的目標範圍,正式啟動升息循環。

最新利率點陣圖暗示,75%官員們預計今年剩餘6次利率會議都會升息,今年利率預測中位值為1.9%,明年還將再升息3次,至中位值2.8%,2024年則不會升息。

Fed 最新釋出的利率點陣圖,暗示今年升息7次。 圖/Fed網站

2. 縮表計畫>>最快5月啟動

Fed將「充分就業」和「2%通膨率」視為長期目標,FOMC預計在5月將召開的會議中討論減持美國公債、機構債務及不動產抵押貸款證券(MBS),鮑爾則表明,Fed最早可能5月起縮減近9兆美元的資產負債表,強調縮表框架和2017年周期類似,但執行速度將比上次快,縮表行動可能等同於再次升息。


3. 美國GDP成長率 >>今年下修至2.8%

政策聲明稱通膨仍居高不下,反映出與疫情、能源等價格上漲壓力有關的供需失衡,今年美國GDP成長率下修至2.8%,遠遜於原預估的4%,明後2年預期不變,各為2.2%、2%。


4. 美國通膨率 >> 今年估飆升至4.1%

今年扣除食物和能源價格的核心PCE物價指數升至4.1%,高於去年12月預估的2.7%,明後2年通膨率也分別提高至2.6%和2.3%。


5. 美國失業率>>今明年預測值不變

2022年和2023年失業率為3.5%,與去年12月公布的預測值相同,但2024年失業率升至3.6%。


6. 俄烏戰爭衝擊>>示警拉高通膨、衝擊經濟

針對俄烏局勢評論,Fed在聲明中指出,俄侵烏對人類和經濟造成巨大苦難,並對美國經濟存在很高的不確定性,更指短期內相關事件會對通膨造成上揚壓力,並衝擊經濟活動。


7. 駁斥經濟衰退 >>只認「軟著陸」挑戰

除力求經濟增速放緩,避免大規模通縮和失業,Fed擬以解決通膨來穩定物價,對市場擔憂應對過晚,貨幣緊縮政策恐釀經濟衰退或停滯性通膨,鮑爾則以美國經濟強勁為由駁斥,強調雖面臨經濟軟著陸挑戰,但仍足以承受緊縮的貨幣政策。